四轮驱动下，华熙生物收入快速增长 原图定位

华熙生物：玻尿酸全产业链龙头，强技术力为医美产品布局提供支撑。华熙生物围绕玻尿酸进行上游原材料和中游医美、功效护肤、功能性食品等多应用场景进行全方位布局。深耕玻尿酸领域多年，公司在发酵法菌种培育、分子量控制、分子交联等领域形成强大的技术实力，成熟的酶切技术使玻尿酸最小分子量达到双糖级别，梯度 3D 交联技术、HEC 高效交联专利技术可生产单相/双相、不同交联度的玻尿酸注射产品。近年来公司在医美业务上积极推新，在传统润百颜、润致填充产品基础上，推出御龄双子针定位静态纹适应症，推出娃娃针定位水光针市场，未来有望受益于差异化细分市场发展以及水光针Ⅲ类医疗器械合规化趋势，实现医美业务的增长。此外，公司原料业务板块稳中向好，2020 年玻尿酸原料全球市占率达 43%；功效护肤板块快速发展，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活等品牌矩阵化发展，大单品持续放量，收入端保持高速增长；功能性食品积极探索，长期空间广阔。整体来看，四轮驱动下华熙生物长期发展可期。