美国处方药报销层级 原图定位 PBM 强大的议价权间接推高药价。PBM 代表保险支付方与药企协商谈判,在争取折扣返利的同时制定处方集。处方集可将医保药品按照报销比例划分层级,其中低层级药品和高层级药品的患者自付比例可相差 10 倍,同时患者必须在低层级药品疗效不佳时才可逐步转换为高层级药品,为增加药品的可及性,药企通常希望自身产品被划分为低层级,因此赋予 PBM 强大的议价权。近年来一系列并购整合与混业经营,2022 年 CVS Health、Cigna 及 OptumRx 三家 PBM 巨头占据全美近 80%的市场份额。PBM 的利润主要来源于与药企的谈判返利,由于 PBM 行业的高度垄断,造成谈判过程不透明、谈判结果不公布等现象,药企在整个谈判中处于相对劣势低位,为保证给予 PBM 最大返利后自身的利润空间,药企大多选择上调药品出厂价,从而造成批发商和药店的采购成本上升,间接推高整个市场的药价。