美国核心商品通胀早已进入下行通道,,住房通胀、服务通胀虽有回落则尚在高位 原图定位 未来美国通胀有望继续下行。具体拆分核心 CPI 各分项构成来看:核心商品通胀早已进入下行通道,是核心 CPI 下行的主要拖累力量,住房通胀、服务通胀虽有回落则尚在高位。未来的格局或是住房通胀、核心服务通胀继续下行,核心商品通胀企稳反弹但幅度有限,因此总体看美国通胀大概率继续下行。