16-20年电动两轮车头部品牌市占率变化 原图定位

 供给端产品优化，技术突破产品升级、成本规模化效应下，利润率仍有提升空间。17-21年，雅迪、爱玛净利率均在5%及以下。22年以来行业需求向好背景下，产品结构优化、自主车型占比增加、成本费用端规模化效应摊薄，净利率快速提升。参考空调行业05年以来竞争格局相对稳固后，利润率步入长期上行通道，我们看好在电动二轮车行业需求向好、消费升级的大趋势下，产业链配套升级、新电池技术应用、产品智能化水平提升等带动产品及品牌附加值提升，龙头利润率还有进一步提升的空间。