24年铜冶炼厂TC长单敲定在80美元/吨(美元/吨) 原图定位 矿端紧张通过大幅下行的加工费传导至冶炼端。2024-2025 年国内有大量冶炼产能待投,偏紧的矿端预期叠加冶炼产能的宽松带来 TC/RC大幅下行。24 年 3 月 13日中国有色金属工业协会召开的铜冶炼企业座谈会中,与会企业就调整冶炼生产节奏达成一致,将压减生产负荷、新建产能推迟投运,此外国家也将提高新建铜冶炼项目准入门槛。冶炼端的收紧预计将对精炼铜产量形成制约。