70年代起美国乳制品行业基本成熟，规模增长 原图定位

行业深度研究 整合基本完成并初步实现全国化。此后行业规模整体呈上升态势，2022 年美国人均乳制品消费量 653 磅（牛奶当量），相较 1975 年+21%，1975-2022年复合增速 0.4%。与此同时，美国乳制品消费结构发生变化，子品类之间分化加剧。从人均消费量来看，乳品消费逐步多元化，1975 年以来液奶市场持续萎缩，冰淇淋市场亦出现规模下滑，相反，奶酪市场持续增长，酸奶则在 80-00 年代增长明显。我们认为其原因一方面是需求端，主要为饮食偏好改变：1）美国消费者健康意识增强，对传统液奶、冰淇淋的需求减少，转而增加低脂/脱脂奶、酸奶、植物奶、饮料等替代品的消费；2）二战后美国消费力提升和快餐文化兴起，奶酪作为西式饮食重要部分取得较快增长，