华图山鼎盈利预测与财务指标 原图定位

华图山鼎承接华图教育优质品牌资产，有序拓展招录业务，关注盈利改善。23年 10 月，华图山鼎旗下子公司华图科技与华图教育签订《无形资产无偿授权使用协议》，华图科技将以“华图”商号在各地分批次设立分公司开展公考、事业单位、医疗系统等成人招录培训业务，华图教育同步停止相关业务。华图教育为线下招录培训领军企业，主要覆盖公务员、事业单位、医疗系统等行业的招录培训，公务员招录系列贡献主要收入来源公司，且考核注重实收。随着公司产品结构和行业竞争格局的改善，华图教育收入及毛利率修复显著，2023Q1-Q3 公司收入达 21.05 亿元，毛利率达 58.93%，已经接近 2015-2016 年水平。随着华图山鼎逐步承接华图教育优质资产、开展招录业务，上市公司表端业绩有望显著改善，建议关注布局机会。盈利预测部分，我们仅对上市公司现有建筑设计业务进行预测，预计 23-24年 EPS 分别为 0.01/0.03 元。首次覆盖，给予“推荐“评级。