23年Supercell产品流水结构（%） 原图定位

◼ 当前海外看点：Supercell迎接拐点，有望驱动腾讯海外游戏重回高速增长。Supercell是一家成立于2010年的芬兰手游开发商，以其精品游戏理念和对游戏质量的严格把控而著称，此前只发行了五款游戏，但每款游戏的总收入都在10亿美元以上，全球MAU超2.5亿人。其中《荒野乱斗》通过运营迭代等方式，从2023年6月到2024年2月，游戏DAU增长了3.9倍、收入增长了8.8倍，并处于持续增长过程中,我们测算《荒野乱斗》有望驱动24年Supercell流水同比增长113%、收入同比增长68%（考虑递延假设收收入流水为60%），拉动腾讯海外游戏收入同比增长17%，腾讯游戏整体收入增长5%。此外，Supercell已于5月29日上线时隔六年新产品《Squad Busters》（爆裂小队），先后在90多个国家和地区的免费榜实现登顶，位列在60多个国家和地区的畅销榜TOP10中，有望进一步推动腾讯游戏增长。