图表13SUPERCELL历史收入与1Q24流水测算（亿元，基于财报推算） 原图定位

元（1Q23 海外收入 132 亿元*134%），和实际收入差值在 41 亿元左右；差值预估主要为 Supercell 流水快速爆发所形成。此外，根据第三方数据库 Sensor Tower，《荒野乱斗》的逆袭叠加其它产品的复苏，带动 Supercell 1Q24 流水同比增长 92%（历史汇率口径计算），即对应 1Q24 Supercell 实现流水 61 亿元，其他海外游戏业务实现流水 115 亿元。考虑到 1Q24 其他海外部分无新游戏上线，我们认为对Supercell 做出 1Q24 流水增长 92%的预测相对合理，甚至可能略有低估。