动力煤长协价波动小于现货价（元/吨） 原图定位

高价格长协体现区位优势，高比例长协助力稳定盈利。公司地处安徽省中部，紧邻经济发达但能源缺乏的长江三角洲地区，华东地区经济总量规模及发展对电力能源供给保持长期需求，从各省长协煤合理价格区间看，安徽省折 5500大卡的动力煤长协价为 600-820元/吨，居于各产煤大省前列。公司 2024年长协煤签约占比 85%左右，对比现货交易，长协价格更加稳定，且在 2022 年新长协定价政策执行以来，长协价格上调，增厚公司利润。当前煤炭现货交易价格仍高于长协价格合理区间上限，长协价有望保持长期稳定，公司可维持煤炭业务盈利能力稳定。