国电南瑞营收利润及增速 原图定位 投资建议。“双碳”目标倒逼电网向能源互联网加速转型。公司作为电网全环节智能化、数字化龙头企业,技术创新优势和产业链整合优势明显,将充分受益于电网转型带来的结构性投资变化;轨交、水利、市政、工矿等网外市场广阔,对标 ABB、西门子等国际龙头有较大成长潜力。预计公司 2023-2025 年营收为 537.59 亿元、605.28亿元、707.75 亿元,归母净利润为 74.87 亿元、87.13 亿元、103 亿元,EPS 为 0.93 元、1.08 元、1.28 元,对应当前股价的 PE 为 23.2 倍、20 倍、16.9 倍,维持“推荐”评级。