国电南瑞2019-2022成本及增速(亿元/%) 原图定位 总体成本端,公司 2020 年成本增速同比变动较大,主要系 2020 年公司电网自动化及工业控制直接材料成本金额同比变化较大,达到 35.79%,对比其余主营业务涨幅提升较为明显,后续两年直接材料成本变动比例不断下降。公司成本端变动主要系公司业务结构变化。根据国电南瑞 2022 年报,2022 年度,公司营业成本为 341.65 亿元,同比增加 10.17%。其中发电及水利环保板块成本为 35.82 亿元,同比+66.59 % ,为增幅最大部分,主要系产品结构改变直接材料费用占比上升。各大业务板块中,除集成及其他业务,其余板块直接材料费用占比均超过 50%。