部分餐饮供应链企业毛销差（%） 原图定位

净利率。从税后经营净利率看，剔除 22 年受疫情和原材料大幅波动极端情况影响，开店模式的巴比食品、绝味食品、紫燕食品的税后经营净利率通常高于可比公司。从毛销差看，开店模式的巴比食品、绝味食品、紫燕食品以及 C 端占比较高的三全食品毛销差较高，我们预计主要系其初步形成产品品牌或渠道品牌，具备一定的品牌溢价。在这之中，巴比食品、绝味食品、紫燕食品以加盟为主，而三全 C 端占比高，大量终端需要自己来维护，直营属性更强，因此经营利润率较开店模式略低。