2017年小米入局彩电市场后，行业零售均价大幅下行 原图定位

在过去几年，资本市场对黑电的关注度不高，原因是彩电公司容易受到成本和竞争加剧的影响。1）我们可以通过 TCL 电子的同业海信视像的股价复盘看出，当面板价格上升的时候，市场对公司盈利不确定性增加导致估值下挫。2）黑电企业产业链一体化能力弱于白电龙头，并且彩电组装产线不需要很高的前期资本开支，当面板价格处于相对低位时，历史上会出现新进入者。例如在 2013 和 2017 年乐视和小米进入彩电市场，导致行业线上零售均价大幅下降，竞争格局加剧。