碳酸锂原材料价格(万元/吨) 原图定位 2.3 中期:乘用车价格中枢持续下沉,驱动保有量持续释放 复盘 2021-2023 年表现,终端价格下行释放销量弹性,驱动销量全年销量弹性释放。复盘过去两年,1)2022年:疫情后最强政策组合拳出动,6-12月燃油车购置税减半征收,折合降低价格中枢 0.39万元,叠加终端车均优惠 2.61万元,合计较 2021 年价格中枢下降 0.85 万元,内需实际销量增长 110 万辆。2)2023年:乘用车价格战打响,根据乘联会乘用车折扣指数,我们测算平均终端降价约 3.51 万元,2023 年全年乘用车价格中枢相较于 2022年边际下降 0.51万元,2023年全年内需增量约 86 万辆。乘用车价格中枢下降 1 万元预计能释放 100 万辆左右的销量弹性。因此我们认为价格中枢变化是影响销量弹性的关键因素。