重组后爆破服务占比明显提升 原图定位

易普力(002096) 道端，相较生产端周期性弱、竞争壁垒高，毛利率相对更稳定。2020-2023 年炸药原材料硝酸铵价格的上涨压缩了炸药板块的毛利率，而爆破服务毛利率呈现温和上涨。2023 年硝酸铵价格逐步回落，炸药产品的毛利率随之逐步