2015Q1-Q3光伏逆变器指数先增后降 原图定位 图 2:光伏逆变器指数与沪深 300历史走势 资料来源:wind,申万宏源研究 2015Q1-Q3 光伏逆变器指数先增后降,与沪深 300 变化高度一致,主要受宏观政策环境与华为入局影响。2015Q1-2015H1 逆变器指数变化与沪深 300 高度一致,其快速上涨主要归因于宏观政策环境及光伏市场持续向好。期间央行降准降息等一系列利好政策释放,A 股市场持续走高,同时国内光伏市场持续趋好,光伏装机需求增加,逆变器价格回升,光伏逆变器指数随之提升。2015Q3 受去杠杆政策及华为入局影响导致行业指数下跌。2015 年 6 月 13 日,证监会出台了清理场外配资的强制去杠杆政策,此后 A 股市场大幅下跌,同时,2015 年华为入局组串式逆变器市场,行业竞争愈发激烈导致逆变器均价下跌,行业指数下行。