2014-2023年承德露露销售费用率与毛销差 原图定位

控费增效稳步推进，盈利能力进一步提升。2018 年开始，公司销售费用率持续下行，从 22.53%下降至 2023 年的 11.64%，管理费用率从 2.04%下降至 1.08%，费用投入效率大幅提升，帮助公司在原材料价格上涨等导致的毛利率下行期间毛销差依然有所提升，扣非归母净利率保持较高水平。公司近几年研发费用率持续抬升，主要系公司积极研发新品如巴旦木奶、咖啡、茶饮等。