油服产业链及景气度传导链条 原图定位 油服行业景气度传导逻辑为:油价上涨形成稳定价格预期→油公司盈利能力增强、油田勘探开发资本开支增长→油服企业订单增加,装备利用率及费率提升,增 加设备采购或更新设备→油气装备企业订单增长,油气装备行业进入高景气度。反之,若油价暴跌,油公司大幅缩减勘探开发活动,油服产业链层层传导,行业景气度下行。据此,我们从油价出发以分析油服产业链景气度。