图242022年中国电解铝成本结构(%) 原图定位 根据 A00 铝价格及铝棒、铝板价格来看,A00 铝价格近 3 年波动相对明显,我们认为 2020年起由于持续供给侧改革叠加海内外消费逐步回暖,铝价存在上行动力,在 2021年由于煤价监管政策使得电解铝成本下滑,导致 A00 铝价格大幅下行。