图34.长周期全球铜价波动历史 原图定位 2003 年后中国经济发展带动铜价起飞。第四阶段(2003 年-2007 年)中国经济的强劲增长有力支撑铜价。中国工业化和城镇化进程加快,各行业百花齐放、蓬勃发展,对铜的需求量大增,叠加美元贬值等因素进一步放大铜价的上涨效应。第五阶段(2008 年至今)经济形势风起云涌,带动铜价大起大落。美国次贷危机爆发后铜价暴跌,后又在量化宽松政策以及欧债危机影响下铜价波动显著增大。此后,新冠疫情、一系列地缘冲突等事件又使铜价起伏不定。