2017~2024英伟达EV/EBITDA（截止2024/6/9） 原图定位

由于此阶段能够进行稳定的盈利同时仍有部分的资本支出，我们采用 PE 和EV/EBITDA估值方法进行估值。我们发现，在英伟达处于高速发展阶段，AI领域持续推出新品并快速转化为收入利润期间（如 2023年），通常在美股能够给予超过 150x 甚至超过 200x 的 PE 估值，在业绩兑现后，PE（TTM）估值在 2024 年快速回归至常态 60~80x 区间。同时，在业绩兑现后，近三年稳态 EV/EBITDA 估值在 50~80x区间。