DMA渠道已占机构交易量的36.6%(2022) 原图定位 2000 年以来,指数基金占比提升,更多采用低成本 DMA 交易且不使用传统研究,致机构佣金率下行。2000 年以来指数基金兴起,更多地选择了低成本的算法交易及 DMA 交易渠道,且不使用传统研究。同时,养老基金、共同基金、保险公司在不希望通过离散的、大量的投资影响股价时,也选择通过算法交易大量购买股票。低成本的 DMA 交易相较传统人工台交易占比提升,且传统研究服务使用减少,使得经纪商面临定价压力,带来平均佣金率的大幅下行。2022 年 DMA 交易渠道已占机构交易量的 36.6%。大型机构得益于技术水平以及与顶级经纪商的合作关系,应用 DMA 交易渠道已超过传统交易渠道,佣金费率更低。