图30.三棵树建筑涂料收入超越外资品牌多乐士(亿元) 原图定位 当下供给端集中度不断提升,长期来看本土龙头企业剩者为王。本土龙头份额提升动因有三:1)中小企业加速出清:国内地产行业下行,环保法规趋严,中小建材企业资金流动性承压从而破产出清,龙头企业获取其份额,倒逼市场集中度提升;2)内资取代外资份额:部分外资品牌在国内品牌力宣传不足,且上海品茶有所不同,内资品牌具备向上赶超的机会,比如 2020 年三棵树建筑涂料业务销售收入规模首次超越多乐士,而后逐步拉开差距,未来国产替代亦是趋势所在;3)龙头自身加大全渠道市场渗透:目前国产龙头企业资金较为充足,拥有深耕渠道和品牌的意识,且受益于国潮崛起趋势,能够通过各渠道全面布局而提升企业市场份额。