图6广汽集团主营乘用车及销售业务占比(%) 原图定位 营收、归母净利润增速放缓,主营乘用车及销售业务,净利率稳步上升。自2012 年至 2017 年,公司的营收及归母净利润均实现了超 15%的持续增长,其中乘用车及销售业务始终占公司营业收入的 85%以上。而 2018 年由于汽车行业整体景气度下行,公司 2018 年营收及归母净利润分别为 723.8 亿元、109.0 亿元,同比增速放缓至 1.1%、1.1%,业绩表现仍明显好于行业。而公司 2018 年净利率提升 0.1pp至15.3%,主要受益于日系合资公司稳定增长所贡献的持续性投资收益,毛利率下滑至 18.6%,预计 2019 年继续降至 15%左右,ROE 降至 15.3%。