MDI现货价格（元/吨） 原图定位

利润端：原料价格预计影响不大，关注运价&汇率走势 23 年家居原材料价格普遍有所回落，预计 24 年原料成本端扰动不大。家居出口成本结构中直接材料占比较高，且多为成品家居企业，主要原材料为钢材、木材、面料、化学物等。2023 年成品家居主要原材料价格普遍有所回落，据 Wind 数据，2023 年综合钢价指数均值/进口木材价格指数均值/进口皮革均价/TDI 现货均价/MDI 现货均价/进口乳胶均价分别同比-9.33%/-25.76%/-17.94%/-0.93%/-8.30%/-17.75%，原材料价格下行有望抬升家居出口企业毛利率。经过 20-21 年家居原材料上涨周期，22-23 年家居主要原材料价格逐步回落至正常水位，我们认为在国内需求复苏偏弱的背景下，主要原材料价格以窄幅波动为主，较难大幅攀升至 20-21 年间高位，预计 24 年原料成本对家居出口企业利润表现扰动不大。