23年主流ODM/OEM库存基本出清，24Q1库存水位略高于疫情前水平 原图定位

23Q3 全球个人电脑出货量为 6820 万台，同比虽下降 7.6%，但下滑趋势放缓，环比则增长 7.8%，连续两个季度出现环比上涨趋势（23Q2 的环比增长为 8.3%）；23Q4 全球个人电脑出货量为 6710 万台，同比下降 0.1%，环比下降 1.4%；24Q1 全球个人电脑出货量为 5980 万台 ，同比上升 5.1%，环比下降 10.9%，恢复至 19Q1 水平。我们认为整体趋势表明 PC 市场已走出低谷，24H1 PC 市况已经逐步好转，虽然需求大规模增长尚未出现，但24H2 PC 市场可望迎来进一步复苏。