图4个人利息支出及趋势线（十亿美元） 原图定位

低收入群体的超额储蓄或更快消耗完毕。低收入群体的超额储蓄具备占比最低、消耗速度快、且对财政补贴依赖程度更高的特点。美联储 Feds Notes论文表明截止 2022 年二季度，近 50%的超额储蓄掌握在收入前四分之一的群体手中，该群体主要通过削减开支形成超额储蓄。收入占比最后 25%群体手中的超额储蓄占比由 2020 年二季度的 12%降至 2022 年二季度的仅 5%，并且超额储蓄的形成主要依靠财政支持，由于通胀影响，开支增加抵消了大部分财政支持。因此我们认为超额储蓄在 2024年下半年对消费的支撑作用进一步下滑。