综合费用率较为稳定,保持在20%以下水平 原图定位 公司费用管控状况良好,利润端波动较大,主要受到下游需求波动、收并购活动、非经常性损益等多重因素的影响。费用端,公司的综合费用率较为稳定,保持在 20%以下的水平。2023 年销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为 4.9%、8.4%、1.4%、3.6%,合计 18.3%,同比增加 1.3pct,主要因为多个新项目投入导致管理费用有所提升。2023 年公司的归母净利润为 5.3 亿元,同比下滑 34%,主要因为投资收益和资产减值损失分别造成-2.0 亿和-2.5 亿的损失,如果将这部分加回,利润端和收入端的变化趋势基本保持一致;这一部分的损失在 2023 年基本释放,面向未来公司轻装上阵,进一步聚焦电机主业和新能源新业务,业绩成长将具有更强的确定性。