上市银行贷款收益率(测算值)下行 原图定位 资产端收益承压是息差收窄的主要原因。根据我们的测算,上市银行 2023年累计生息资产收益率为 3.62%,较前三季度-3.34BP,主要系 2023Q3 末存量按揭利率调整后影响逐步显现。上市银行 2024Q1 累计生息资产收益率为 3.46%,较 2023 年-15.39BP。其中国有行、股份行、城商行、农商行 2024Q1累计年化生息资产收益率分别为 3.29%、3.79%、3.94%、3.72%,较 2023年分别-13.10BP、-21.22BP、-14.53BP、-20.94BP。生息资产收益率下行明显,主要系:1)2023年 LPR多次下调导致 2024Q1重定价压力较大。2)市场端有效需求不足导致贷款收益率下行,2023Q4一般贷款新发贷款利率为 4.27%,环比-8BP;3)存量按揭利率下调影响仍需进一步下滑。