部分硅料工厂总成本测算（元/kg） 原图定位

近年来硅料行业的技术降本进展取得显著成果，各家新产能的成本较老产能有明显的下降。再加上成本领先的协鑫科技、通威股份加大新产能建设，因此我们展望 2026 年以后硅料行业的竞争格局有望出清，成本领先的头部两家企业将获得更高的市场份额，并将硅料价格长期维持在 4.0-4.5 万元/吨（不含税）的区间，头部四家企业的行业份额预计在 85%以上。