士兰微现金流量 原图定位 2017-2020 年,公司净利润水平较低,但营运成本始终较高,经营活动现金流保持相对低位,2021 年随着公司利润水平大幅上行,经营活动现金流明显改善。2022 年由于公司处于规模扩张期,经营活动现金流同比减少 78.77%至 2.0 亿元。未来随着公司 IPM 等集成电路产品、高端功率器件等产品在终端市场应用起量,我们预计 22/23/24 年公司经营性现金流将保持稳定增长趋势。