2014-2022年即饮茶行业销售额从1320亿元萎缩至 原图定位

无糖茶：2017 年起趁势而火，对标日本潜力巨大。在减糖大潮之下，我们认为无糖茶子赛道未来成长前景最为明朗。基于无糖茶含有咖啡因以及茶多酚等成份，且不含糖，其具备十分显著的提神功能性、成瘾性以及健康属性，因此无糖茶是一条顺应人口结构变迁趋势的强粘性赛道。我国无糖茶行业起步于 1997 年，当时的标志性事件是三得利无糖乌龙茶进入中国市场，但当时中国正处于经济发展的起步阶段，消费者饮食习惯正经历从“吃饱”向“食而有味”过渡的阶段，因此一开始消费者接受程度普遍偏低，2011 年农夫山泉推出东方树叶，也因为口味寡淡劝退无数消费者，甚至在 2016 年被网友票选列入“最难喝的五款饮料”之一，无糖茶这种无人问津的局面一直持续到 2017 年终于迎来了突破。随着消费者健康意识的持续提升，以及 2017 年元气森林以燃茶为突破口，凭借“无糖+”崭露头角，无糖茶赛道由此引爆。从数据上看，2018年无糖茶销售额达到 31.2 亿元，较 2017 年同比高增 72.38%，到 2022年无糖茶销售规模达到 73.8 亿元，2017-2022年 5年CAGR 达到 18.8%，在即饮茶整体规模萎缩的背景下实现了逆势增长，销售占比也从 2017年的 1.51%持续提升至 2022 年的 6.51%。不过相较于日本而言提升潜力巨大，在同样注重健康且具有饮茶文化的日本，当前无糖茶在即饮茶中的渗透率已经高达 84.8%。展望未来，基于无糖茶兼具功能、成瘾及健康属性，我们认为其成长空间巨大，根据亿欧智库预测，到 2027 年我国无糖茶销售规模有望达到 124 亿元，未来 5 年 CAGR 为 10.94%。