浆纸系开工率情况（%） 原图定位

白卡纸：成本压力不减，纸价稳定为主。本周均价 4350 元/吨，环比持平，成本压力不减，下游需求改善幅度较小，预计短期价格稳定为主。开工及库存方面，本周白卡纸开工率环比-3.45pct，库存环比-0.96%。华南、华东及华中地区均有个别产线停机检修，且部分产线暂以排产口杯纸、铜版卡等产品为主，社会卡产量整体下滑。此外，由于纸价低位，下游拿货积极性提升，库存量缩减。从供需格局来看，前期纸价及盈利低迷导致部分行业龙头计划延迟投产，中期玖龙 120 万吨、联盛 100 万吨、博汇 80 万吨等仍处建设周期，预计未来供需延续压力。