2023年，祁连山营业收入yoy有望达5.8% 原图定位

交易进展：2023 年 9 月 26 日，上交所对公司提交的拟以资产臵换及发行股份购买中交集团旗下六家头部设计院 100%股权（公规院、一公院、二公院、西南院、东北院、能源院)并募集配套资金审核通过；业绩测算：根据以下假设，（1）基于未来中国交建助力中交设计资产市场经营开发预期，海外一带一路需求高增预期，设计业务跨行业、跨区域发展预期；（2）中国交建通过此次交易对设计资源进行整合，管理效率、运营能力提升；（3）品牌效应、中国交建海外资源对接等多因素叠加下，拟臵入祁连山设计资产海外合同及营收规模有望持续扩张；（4）拟臵入祁连山设计资产未来不再承接工程施工业务。我们测算得到，祁连山 2023-2025年 营 收 或 分 别 140.35/154.49/172.81 亿 元 ， 同 比 增 速 或 分 别6.28%/10.07%/11.86%，归母净利润或分别为 18.25/20.86/24.19 亿元，同比增速或分别 15.14%/14.31%/16.00%。