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21 世纪以来，受益于互联网的快速普及（渗透率已经达到 58.6%）、13 亿人口的巨大消费市场及人均可支配收入持续增长带来的消费升级等多重因素的影响，整个母婴领域实现了快速的发展。其中，依托“互联网+”母婴平台类企业更是突破了地域的限制，覆盖上亿用户，实现了跨越式发展。在大量资本的关注下，独角兽企业不断涌现。互联网母婴行业自 2015 年以来取得了井喷式发展，涌现了大量的优秀母婴企业。其中行业细分领域下的母婴社区作为行业内容和流量入口，拥有不可忽视的市场和潜力。但是，在“互联网+”母婴平台类企业繁荣的表象下，我们不得不承认，流量红利正在快速消失，“烧钱”模式已经逐渐远去，而如何实现“变现”是所有曾经依靠流量红利得到快速发展企业生存下去的最重要因素之一。（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）

在转型升级过程中，如果不能正确地利用流量优势，实现流量变现，企业就很难保持长久发展。“互联网+”母婴平台类企业主流的变现模式不外乎三种：广告收入、电商收入及知识付费收入。在其他母婴社区企业还没有意识到“流量红利正快速消失”之前，宝宝树已经开始终关注市场动向，精准把握消费趋势，不断优化完善用户体验，从社区到内容、社交、消费，从为妈妈服务扩展到同时为爸爸群体服务，全方位满足泛母婴群体知识获取、相互交流、线上消费、医疗、教育等不同层面的需求，因此能够实现高速发展，始终领跑行业前线。

宝宝树是如何在广告收入的基础上，逐步拓展出社区电商、知识付费等多条渠道，并实现扭亏为盈?

本文主要以宝宝树的募股说明书及 2018 年年报为主，结合多方资料及数据，通过对数据的收集及清洗，进行分析研究。研究共分为基础资料、基础财务分析及三大变现模式解读的三大维度；而三大变现模式解读为本文核心，涉及超过 15 个二级项，包括业务图谱、核心流量入口、延伸流量入口、广告业务模式、电商业务模式、知识付费业务模式、三大业务模式背后的逻辑及三大业务模式可行性分析等。

本报告旨通过对宝宝树业务体系的全方面解读，结合深度的财务数据分析，去解构宝宝树的“变现模式”。我们将会为通过层层递进的方式，从业务概况到变现业务再到路径选择，一步一步去分析宝宝树的变现模式。蛋壳研究院试图为所有人解答三个核心问题：1.宝宝树是如何将流量进行“变现”；2.在广告、电商及知识付费的三大变现模式中，宝宝树的认知是什么；3.如何在三大变现模式中选择更适合的路径，宝宝树的逻辑是怎样。