1、什么是股权激励

股权激励是指公司将本公司发行的股票或其他股权性权益授予公司高管等人员，以产权为约束，促使激励对象从企业所有者的角度出发，发挥其积极性和创造性，勤勉尽责工作，以实现企业价值、股东财富和个人利益的最大化，进而改善公司内部治理结构、推动公司长远健康发展。

股权激励通过使企业经营者获得公司股权的形式给予经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份和心态参与企业经营管理、分享剩余利润、承担经营风险，从而更加勤勉尽责地为公司的持续健康发展贡献力量。具体来说企业所有者(股东)，通过与被激励对象(经营者)签署股权激励契约的方式，将企业的所有权中的部分或全部权利让度给激励对象以激励公司的经营者更加努力的为公司利益最大化服务。

股权激励的实现以股权激励契约为纽带，通过资本市场、人力资源市场和产品市场的资源交换、以及价格信号的传导，实现三个市场的有机结合，有效缓解公司所有者与公司管理层之间的委托代理问题，在实现公司物质资本与人力资本的优化配置的同时，最终实现企业价值的增值。

2、股权激励方式

股票增值权

指公司授予管理者的一种权利，激励对象虽然不拥有股票的所有权，也不能参与分红，但可以通过公司股票价格的上升或公司业绩的上升，按约定比例获得等于股价上扬或业绩提升所带来的收益的现金。股票增值方案简单易行，且被激励者不拥有所有权及衍生的表决权和配股权，没有股权稀释等问题。股票增值权计划实质也是将经理人利益与公司价值长期挂钩。

股票期权

股票期权在本质上是一种权力，是激励对象购买本公司股票的选择权，激励对象可以在事先约定的时间内，以原先确定的价格购买公司一定数量的股票。激励对象是否行使该权利，由持有者自行决定，持有者可以放弃购买公司股票的权利，也可以行使购买股票的权利，如果行使了就是一种激励。激励效果的大与小，取决于相关持有者是否通过自身的努力工作提升了公司股票价格。

上市公司股权激励机制中的股票期权，是一种期权，但不同于一般的期权，主要表现在：

作为上市公司激励机制的股票期权，不可转让交易，只有执行或不执行两种选择权。正是这个特点决定了这类股票期权计划，在设计期权的行权价时，最为关键的一个问题是如何确定行权价格。

股票期权可以分为价外期权、平价期权和价内期权等三种类型，这种分类方法是根据行权价与授权日股票收盘价之间的关系进行划分的，具体如下：

(1)价外期权

指行权价比授权日的股票收盘价更高，又称为虚值期权，其内在价值，指期权的行权价与期权基础资产市场价格的差值为负。

(2)平价期权

指行权价与授权日的股票收盘价正好相同，又称为平值期权，其内在价值为零。

(3)价内期权

指行权价比授权日的股票收盘价要低，又称为实值期权，其内在价值为正。

据《国内税收法》的规定，在美国行权价格必须高于或等于股票期权授予日的市场价格，而在美国股权激励实践中多以平价期权为主。选择不同的期权类型，激励对象的收入也会互不相同。如果从激励的角度来看，期权行权价不应该低于现行股票市场的价格，也就是宜选择平价期权或价外期权，以激励管理层努力工作提升企业的业绩和股价。

虚拟股票

指公司以虚股票授予激励对象，虽然激励对象没有所有权和表决权，也不能转让和出售，但可以享有因股票价格上升所带来的利益，也可以分享一定数量的分红，但在离开公司时该等权利就自动失效。被激励对象并不拥有在未来按照某一固定价格购买公司股票的权利，并不是实质上的股票认购权，实际上是一种奖金延期支付，其奖励资金来源于企业的奖励基金。

限制性股票

指在达到股权激励计划规定的条件时，激励对象可以从上市公司获得的约定数量的公司股票。在股权激励计划中，明确规定了激励对象获得限制性股票的业绩条件、禁售期限只有在规定的经营业绩或其他目标达到后，才有权将这种股票卖出获利，甚至有些公司规定在激励对象没有按规定达到工作目标的情况下，公司有权将免费赠与的限制性股票收回，或以激励对象购买时的价格回购限制性股票。

从获得方式来看，国外多数公司是将事先约定的股份数量以无偿的方式，或者收取象征性的费用之后授予激励对象。需要特别指出的是，在禁售期限之内，激励对象是不允许处置这些股票的。另外，如果持有人在禁售期限之内离开公司，限制性股票就自动失效。在禁售期限之内，激励对象可以和其他股东一样获得股息，也拥有对应股份的表决权。

业绩股票

指公司在股权激励计划中确定一个相对合理的年度业绩目标，当激励对象经过努力成功完成公司年度业绩目标之后，公司将无偿给予激励对象约定数量的股票，或者奖励激励对象一定数量的现金来购买公司的股票。从本质上来说，业绩股票是一种奖金延迟发放，在效果上具有长期激励的效应。业绩股票激励模式对激励对象有严格的业绩目标约束，权、责、利的对称性较好，能形成双赢格局，在公司的实际应用中较为广泛。

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