图表93雾芯科技2018-21年研发费用率中枢为3.4% 原图定位

研发费用率中枢为 3.4%，近年来稳重有升。雾芯科技 2018-21 年研发费用率中枢为 3.4%，小于菲莫国际 2021 年减害产品研发费用率 6.7%。这主要由于两者菲莫国际传统卷烟规模体量较大，菲莫国际菲莫国际近年来从卷烟加速向无烟产品转型，研发资源向减害产品倾斜（99%用于 RRPs产品），具备多元现金流互补优势。雾芯科技近年来研发费用率稳中有升，显示出公司对雾化电子烟市场长期增长的信心。