华东P.O42.5散装水泥均价全国最高 原图定位 竞争格局稳定,需求稳中有增,华东水泥市场持续高景气。华东地区 CR2 达到 47%,且海螺水泥与中国建材达成战略合作,竞争格局良好,公司二股东为中国建材控制下的公司,享受华东市场高集中度红利。华东地区作为中国经济最发达的地区,需求旺盛且稳定,熟料产能利用率旺季达到 90%左右,价格长期为全国最高。长期来看,人口持续流入华东地区,长期需求有保障。新增供给方面,据卓创资讯预测,2020 年华东净新增熟料产能 18 万吨左右,冲击率仅为 0.04%,远期在建熟料生产线产能约为 3200 万吨,剔除置换产能后对供给格局冲击有限。供需格局稳定保证华东区域水泥市场在中长期持续保持高景气。