平安证券发布相关报告，对麻醉性镇痛药行业现状，市场规模及行业龙头进行了详细分析介绍。

麻醉镇痛类药物市场空间较大，属于高壁垒行业。

麻醉镇痛药物是一种作用于中枢神经系统，可以解除/减轻疼痛并且改变对疼痛的情绪反应的药物。按照药效可以分成麻醉药物(全麻和局麻)、肌松药、镇静催眠药、镇痛药物四类。在这当中，肌松药、镇静和镇痛药主要是麻醉药的辅助用药，在手术和治疗过程中需要配合使用。因为麻醉镇痛药具有成瘾性，同时其原料药易制毒，在国内受到了严格的管制，需获得麻醉药品和精神药品研制立项批件才可开展研发及生产活动，具有行业高壁垒的特征。

麻醉镇痛药物按照药效主要分为四类

麻醉镇痛药物市场仍有较大成长空间。

据卫生统计年鉴数据，我国住院患者人数近年呈现快速增长的趋势，连续四年增速超过10%，到2019年入院人数已达到2.66亿。而伴随诊断和影像技术的持续进步，手术治疗占比持续提升，从2010年的20.5%提升至2019年的26.1%，成为主要的住院患者治疗手段，2019年住院患者手术人次达到0.69亿人。手术量的快速增长将持续驱动麻醉镇痛药物的需求提升，拓展市场规模。

手术量伴随入院患者人数增加持续增长

医院手术量、非手术场景使用量以及渗透率的提升共同驱动麻醉镇痛药物的市场拓展。

在多重因素的共同驱动下，麻醉镇痛药物销售持续增长。据米内数据，中国麻醉镇痛类药物的市场规模由2013年的136亿元增长到了2019年的312亿元，平均年复合增长率达14.85%。2020年，市场规模出现了同比小幅度的下降，-4.74%，主要是因为受到了新冠疫情的影响。后期，随着疫情的逐渐稳定以及院内需求量的不断提升，我国的麻醉镇痛药的市场有望进一步扩张。

我国麻醉镇痛药物市场规模

镇痛药和麻醉药是最主要是两大细分市场。就具体的细分类别来看，麻醉剂和镇痛药是占比最大的两个类别。2020年镇痛药和麻醉药的销售收入占麻醉镇痛药物整体市场的86%，在这当中，麻醉剂中需求量较大的主要是全麻药物。镇静催眠药是近几年来增速最快的细分药物类别，2013-2020年的平均年复合增速达到了22.55%，市占率由8%快速提升到了14%。

我国麻醉镇痛药物市场的主要结构情况

苑东生物是镇痛领域的领军者。

苑东生物在2006年成立。是一家以研发为驱动、集化学原料药、高端化学药、生物药全产业链于一体的企业。公司依托自身的研发技术平台，密集布局麻醉镇痛领域，同时兼顾糖尿病、心血管、抗肿瘤等大品种市场领域的快速开拓，加快小分子实体和生物药的研发及产业化。自成立以来，已经先后实现了26个化学药制剂产品和17个化学原料药产品的产业化，在这当中7个原料药出口主流国际市场。

公司持续覆盖药品的研发、生产、销售产业链

据2021年半年报，王颖直接持有公司34.89%的股权，同时通过担任楠苑投资、竹苑投资、菊苑投资的执行事务合伙人委派代表合计控制公司11.56%的股权，直接和间接合计控制公司58.11%的股权，为公司控股股东、实际控制人。除此之外，为了吸引人才，稳定公司核心团队，公司建立了员工参与科创板战略配售持股平台，部分高管和员工直接持有公司股份5.83%。

苑东生物股权结构

2020年上半年，公司实现营业收入4.99亿元，同比+14.65%，归母净利润1.17亿元，同比+36.32%，扣非归母净利润0.84亿元，同比+30.07%。

苑东生物营收(公司业绩受集采因素影响出现波动)

文章数据来源：《苑东生物-镇痛领域领军者，创新即将迎来收获期》