债券市场发行量及增速 原图定位

我国当前处在产业结构升级的关键时期，与上世纪八九十年代的美国类似，直接融资比重将显著提升，债券市场将与股票市场一起迎来扩容，公司充分受益。从发行量上看，2019 年我国各类债券合计发行 45.18 万亿元，5 年 CARG+29.97%。政府债券方面，2019 年国债发行 4.16 万亿元，同比增长 13.5%，地方债发行 4.36 万亿元，同比+4.7%；企业债券方面，2019 年社会新增融资 25.58 万亿元，其中企业债券融资 3.24 万亿元，同比增长 23%，占新增社融比重从 2010 年的 7.9%增长至12.67%，是除贷款之外实体企业的第二大融资来源。