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“监管沙盒”：技术发展与金融创新的产物

2016年3月，金融稳定理事会(FSB)首次发布了关于金融科技的专题报告，报告中将“金融科技” 定义为是一种技术带来的金融创新。通过技术与金融的结合创造出新的业务模式、应用、流程或产品，从而对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式产生重大影响。随着近几年的发展，金融科技领域产业规模逐渐扩张，2019年度全球范围投资额达1357亿美元，涉及2693宗投资交易，保持着强劲的增长势头。根据毕马威近期发布的《金融科技脉搏》报告，2020年上半年全球金融科技投资金额约256亿美元，涉及1,221宗交易。虽然这一投资额受到了新冠疫情的影响有所放缓，但我们也欣喜地看到，新冠疫情显著地加快了企业数字化转型趋势，对数字平台、数字银行、无接触支付，及其它金融科技相关服务的热切需求和应用促使大部分金融服务企业加大自身对金融科技的投资。

虽然“金融科技”既是技术发展的产物，也包含金融的创新，但它同时也包含二者的风险特征，它具有更强的隐蔽性以及更快速的传播能力。所以金融科技的迅猛发展势必对当前的监管体系带来冲击与挑战。金融科技企业在初创阶段或在取得一定的市场份额之前， 其创新产品或服务可能无法纳入目前的监管框架， 法律也无法为这些产品和服务提供相应的保护和规范，所以在金融科技的新时代，我们需要与之相对应的金融监管来防范金融风险。同时，消费者在金融科技领域的权益也需要得到保障。如果对金融科技监管过严会遏制金融科技产业的活力, 而任其发展则无法避免潜在风险。

为巩固英国在金融科技领域的欧洲领航者地位, 保证合理的监管制度, 英国创新监管工具, 首先提出了“监管沙盒”的概念和机制。2014年10月，英国FCA设立了创新项目，并增设创新中心。在取得了良好的效果后，英国FCA开始研究“监管沙盒”的可行性，并于2016年5月正式启动了 “监管沙盒”机制。

基本概念与应用方式

沙盒（Sandbox）之前是计算机中的名词，在计算机安全领域中是一种安全机制，为运行中的程序提供的隔离环境。通常是作为一些未知或难以判定风险的程序提供实验之用。这种模式，一方面保证了测试环境的真实性、测试方法的准确性；另一方面，因为有预设的安全隔离措施，不会对“盒外”的数据和程序造成影响。

英国FCA将其概念引入后，在金融市场的语境下，“监管沙盒”同样指的是一个安全空间，在这个空间中，企业可以测试其创新性的产品、服务、商业模式和提供机制，而不会因从事所述活动而立即招致通常的监管后果，它首见于2015年3月的英国政府科学办公室的科学报告。这种模式相当于是政府给予金融科技企业的一种特权，在不忽视消费者权益的同时，在“监管沙盒”内降低对企业的监管力度，给予企业非常大的创新空间，促进金融科技企业的发展。

“监管沙盒”的主要运行模式分为以下几个步骤：

1、首先是申请阶段，在这个阶段，企业要向监管部门提出申请，按照“监管沙盒”的准则和要求填报申请表，说明自己如何达到准入要求，并且具有在沙盒中测试的必要性；

2、监管部门进行审核，根据申请机构和对应项目的性质，审核申请测试项目内容及申报材料，履行尽职调查和全面审核职责；

3、试点项目开始盒内运营，通过审核后，监管机构与申请测试主体共同协商确定测试项目具体实施方案，比如说评估方法以及退出条件等，监管机构会依据不同的测试项目制定不同测试方案及测试要求，并提供合规性评估和指导，对测试项目进行及时跟进以便能有效处理信息反馈等，相关企业也需要定期向监管机构报告测试情况，同时，监管机构还会根据沙盒的适用规则进行有针对性的调整、改善；

4、在相关测试周期到达后，监管部门将评估项目出盒，如果有需要延长的情况，应在测试期间向监管部门提出申请以及说明。

5、测试结束之后，监管机构将测试结果反馈给申请测试机构，由申请机构和监管机构协同决定是否将合格项目在更大范围内推广应用。（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）

点击下载报告：毕马威：积微成著，蓄势待发——中国“监管沙盒”创新与实践报告（47页）