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1、 下 xx 雨水过后水泥出货回升但需求仍弱,玻璃库存回升 建筑建材 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑建材建筑建材 任菲菲 建筑建材行业首席分析师 执业编号:S02 联系电话: 邮 箱: 段良弨 建筑建材行业研究助理 联系电话: 邮 箱: 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编:100031 雨水过后水泥出货回升但需求仍弱,玻雨水过后水泥出货回升但需求仍弱,玻璃库存回升璃库存回升 2023 年 05 月 14 日本
2、期内容提要:本期内容提要:水泥:出货环比提升,但整体需求仍弱水泥:出货环比提升,但整体需求仍弱 本周全国水泥市场价格环比回落 1.0%。价格下调区域主要集中在华北、华东、中南和西南地区。五一过后,随着雨水天气减少,国内水泥市场需求有所恢复,全国水泥企业平均出货率环比提升 4 个百分点。价格方面,尽管市场仍处于传统旺季,但水泥需求却表现疲软,库存持续攀升,部分企业或降价抢占市场份额,致使水泥价格不断下行。价格:价格:截至 2023 年 5 月 12 日,全国主要城市水泥价格 423.55 元/吨,环比-1.02%,同比-14.46%。出货率:出货率:截至 2023 年 5 月 12 日,全国水泥
3、出货率为 60.89%,环比+4.11pct,同比+1.64pct。开工率:开工率:截至 2023 年 5 月 11 日,全国水泥开工率为 51.67%,环比-0.14pct,同比-2.45pct。库容比:库容比:截至 2023 年 5 月 12 日,全国水泥库容比为 72.31%,环比+0.63pct,同比+2.94pct。浮法玻璃:节后涨价放缓,库存小幅提高浮法玻璃:节后涨价放缓,库存小幅提高 五一节后国内浮法玻璃市场整体需求恢复稍显一般,中下游消化前期备货为主,局部市场受到供应、天气等因素影响,中下游节前多已进行了一定备货,节后消化自身库存为主,加上终端订单跟进一般,社会库存消化偏缓,此
4、外,随着部分区域玻璃价格涨势放缓,市场情绪逐渐转向观望,采购积极性下滑。5mm 浮法玻璃价格:5mm 浮法玻璃价格:截至 2023 年 5 月 11 日,全国 5mm 浮法白玻价格为 119.81 元/重箱,环比+6.89%,同比+13.51%。玻璃库存:玻璃库存:截至 2023 年 5 月 11 日,全国(小口径)玻璃库存为3074 万重箱,环比+4%,同比-40%;全国(大口径)玻璃库存为4290 万重箱,环比+5%,同比-32%。5mm 浮法玻璃价差:5mm 浮法玻璃价差:截至 2023 年 5 月 11 日,5mm 浮法玻璃天然气价差为 24.18 元/重箱,环比+0.8%,同比-76
5、.36%;5mm 浮法玻璃石油焦价差为 64.72 元/重箱,环比+13.41%,同比+97.68%;5mm浮法玻璃重油价差为 44.82 元/重箱,环比+21.55%,同比+65.42%。UWcVtXiXlXsQnPtO6MdN6MmOnNpNmPfQrRqNiNmNqN7NoPpNuOoNtQxNoMmO 请阅读最后一页免责声明及信息披露 3 光伏玻璃:组件企业开工稳定,需求保持平稳光伏玻璃:组件企业开工稳定,需求保持平稳 近期受硅料价格下行影响,终端电站存压价心理,组件价格承压。目前组件企业开工情况基本稳定,仅个别企业稍有下滑。下游企业部分使用玻璃存货,采购整体平稳。同时部分前期点火产线
6、达产,加之部分新产线陆续投产,供应量持续增加。光伏玻璃价格:光伏玻璃价格:截至 2023 年 5 月 12 日,光伏 3.2mm 镀膜玻璃(均价)为 26 元/平方米,环比-0%,同比-8.77%,3.2mm 原片玻璃(均价)为 17.75 元/平方米,环比-0%,同比-15.48%,光伏 2.0mm 镀膜玻璃(均价)为 18.5 元/平方米,环比-0%,同比-15.6%,2.0mm原片玻璃(均价)为 13.5 元/平方米,环比-0%,同比-12.9%。光伏玻璃差价:光伏玻璃差价:截至 2023 年 5 月 12 日,3.2mm 镀膜玻璃天然气价差 91.88 元/重箱,环比+0.6%,同比-
7、18.41%,3.2mm 原片玻璃天然气价差 40.32 元/重箱,环比+1.37%,同比-38.66%,2.0mm 镀膜玻璃天然气价差 45.01 元/重箱,环比+1.22%,同比-37.04%,2.0mm原片玻璃天然气价差 13.76 元/重箱,环比+4.12%,同比-56.13%。投资建议:投资建议:建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头,如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等;水泥错峰停窑天数有望增加,水泥价格有望企稳,建议关注水泥板建材方面,如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等;工信部绿色建材推动下建议关注震安科技、中材国际;
8、“保交楼”、“因城施策”等政策持续发力下竣工有望迎来边际改善,建议持续关注浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机会,相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等;建议关注长期景气度较高的玻纤板块,后续供需格局有望改善,建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技等;光伏快速发展背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材;电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建;“一带一路”十周年之际,国际工程项目订单需求有望提速,建议关注中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际;减隔震提速下建议关注震安科技(工信部首批“专精特新”小巨人企业+“平急两用”需求释放预期)、天铁股份、时
9、代新材、科顺股份。风险因素:基建、房地产投资大幅下滑,原材料成本大幅波动。风险因素:基建、房地产投资大幅下滑,原材料成本大幅波动。请阅读最后一页免责声明及信息披露 4 目 录 一、行业观点.7 二、水泥行业数据跟踪.9(一)价格.9 1.主要城市水泥价格.9 2.全口径水泥价格.9(二)供给.10 1.全国水泥产量.10 2分区域产量.11(三)需求.12 1.水泥出货率.12 2.水泥开工率.13(四)库存.15 三、玻璃行业数据跟踪.17(一)价格.17 1.5mm浮法白玻.17 2.光伏玻璃.18(二)库存.19(三)成本.19(四)利润(差价).20 1.5mm浮法玻璃.20 2.光伏
10、玻璃.21 三、钢材、工程机械、建筑订单数据跟踪.22(一)钢材.22 1.螺纹钢.22 2.线材.23(二)工程机械.25(三)建筑订单.25 1.月度订单数据.25 2.季度订单数据.27 四、风险提示.28 图表 目 录 图表 1 全国主要城市水泥价格(元/吨).9 图表 2 主要城市水泥价格(元/吨).9 图表 3 全国水泥价格(元/吨).9 图表 4 全口径水泥价格(元/吨).10 图表 5 全口径水泥价格(元/吨).10 图表 6 全国全口径水泥价格(元/吨).10 图表 7 全国水泥产量(万吨).10 图表 8 华北水泥产量(万吨).11 图表 9 东北水泥产量(万吨).11 图
11、表 10 华东水泥产量(万吨).11 图表 11 中南水泥产量(万吨).11 图表 12 西北水泥产量(万吨).11 图表 13 西南水泥产量(万吨).11 图表 14 水泥出货率.12 图表 15 地区水泥出货率.12 图表 16 全国水泥出货率.12 图表 17 华北水泥出货率.12 图表 18 东北水泥出货率.12 图表 19 华东水泥出货率.13 图表 20 华中水泥出货率.13 图表 21 华南水泥出货率.13 图表 22 西南水泥出货率.13 图表 23 西北水泥出货率.13 请阅读最后一页免责声明及信息披露 5 图表 24 水泥开工率.14 图表 25 水泥开工率(分区域).14
12、 图表 26 全国水泥开工率.14 图表 27 华北水泥开工率.14 图表 28 东北水泥开工率.14 图表 29 西北水泥开工率.15 图表 30 华东水泥开工率.15 图表 31 中南水泥开工率.15 图表 32 西南水泥开工率.15 图表 33 水泥库容比(%).15 图表 34 水泥库容比(分区域).16 图表 35 全国水泥库容比.16 图表 36 华北水泥库容比.16 图表 37 东北水泥库容比.16 图表 38 西北水泥库容比.16 图表 39 华东水泥库容比.16 图表 40 中南水泥库容比.17 图表 41 西南水泥库容比.17 图表 42 5mm 浮法白玻价格(元/重箱).
13、17 图表 43 5mm 浮法白玻地区价格(元/重箱).18 图表 44 全国 5mm 浮法白玻价格(元/重箱).18 图表 45 光伏玻璃价格(元/平方米).18 图表 46 光伏玻璃价格(元/平方米).18 图表 47 光伏 3.2mm 镀膜玻璃(元/平方米).18 图表 48 全国(小口径)玻璃库存(万重箱).19 图表 49 全国(大口径)玻璃库存(万重箱).19 图表 50 各式玻璃成本.19 图表 51 纯碱成本(元/吨).19 图表 52 石油焦成本(元/吨).19 图表 53 重油成本(元/吨).20 图表 54 天然气成本(元/m2).20 图表 55 5mm 浮法玻璃差价(
14、元/重箱).20 图表 56 5mm 浮法玻璃天然气价差(元/重箱).20 图表 57 5mm 浮法玻璃石油焦价差(元/重箱).20 图表 58 5mm 浮法玻璃重油价差(元/重箱).21 图表 59 光伏玻璃差价(元/重箱).21 图表 60 3.2mm 镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱).21 图表 61 3.2mm 原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱).21 图表 62 2.0mm 镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元/重.22 图表 63 2.0mm 原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱).22 图表 64 螺纹钢数据(万吨).22 图表 65 螺纹钢产量(万吨).23 图表
15、66 螺纹钢社会库存(万吨).23 图表 67 螺纹钢钢厂库存(万吨).23 图表 68 螺纹钢总库存(万吨).23 图表 69 螺纹钢表观消费量(万吨).23 图表 70 线材数据(万吨).24 图表 71 线材产量(万吨).24 图表 72 线材社会库存(万吨).24 图表 73 线材钢厂库存(万吨).24 图表 74 线材总库存(万吨).24 图表 75 线材表观消费量(万吨).25 图表 76 挖掘机开工小时数(小时).25 图表 77 挖掘机国内当月销量增速跟踪(%).25 图表 78 建筑央企订单情况跟踪(月度数据,亿元).26 请阅读最后一页免责声明及信息披露 6 图表 79 中
16、国建筑订单情况跟踪(亿元).26 图表 80 中国电建订单情况跟踪(亿元).26 图表 81 中国中冶订单情况跟踪(亿元).27 图表 82 中国化学订单情况跟踪(亿元).27 图表 83 建筑央企订单情况跟踪(季度数据,亿元).27 图表 84 建筑央企订单情况跟踪(季度数据).28 请阅读最后一页免责声明及信息披露 7 一、行业观点 水泥:出货环比提升,但整体需求仍弱水泥:出货环比提升,但整体需求仍弱 本周全国水泥市场价格环比回落 1.0%。价格下调区域主要集中在华北、华东、中南和西南地区。五一过后,随着雨水天气减少,国内水泥市场需求有所恢复,全国水泥企业平均出货率环比提升 4 个百分点。
17、价格方面,尽管市场仍处于传统旺季,但水泥需求却表现疲软,库存持续攀升,部分企业或降价抢占市场份额,致使水泥价格不断下行。价格:截至 2023 年 5 月 12 日,全国主要城市水泥价格 423.55 元/吨,环比-1.02%,同比-14.46%。出货率:截至 2023 年 5 月 12 日,全国水泥出货率为 60.89%,环比+4.11pct,同比+1.64pct。开工率:截至 2023 年 5 月 11 日,全国水泥开工率为 51.67%,环比-0.14pct,同比-2.45pct。库容比:截至 2023 年 5 月 12 日,全国水泥库容比为 72.31%,环比+0.63pct,同比+2.
18、94pct。浮法玻璃:节后涨价放缓,库存小幅提高浮法玻璃:节后涨价放缓,库存小幅提高 五一节后国内浮法玻璃市场整体需求恢复稍显一般,中下游消化前期备货为主,局部市场受到供应、天气等因素影响,中下游节前多已进行了一定备货,节后消化自身库存为主,加上终端订单跟进一般,社会库存消化偏缓,此外,随着部分区域玻璃价格涨势放缓,市场情绪逐渐转向观望,采购积极性下滑。5mm 浮法玻璃价格:截至 2023 年 5 月 11 日,全国 5mm 浮法白玻价格为 119.81 元/重箱,环比+6.89%,同比+13.51%。玻璃库存:截至 2023 年 5 月 11 日,全国(小口径)玻璃库存为 3074 万重箱,
19、环比+4%,同比-40%;全国(大口径)玻璃库存为 4290 万重箱,环比+5%,同比-32%。5mm 浮法玻璃价差:截至 2023 年 5 月 11 日,5mm 浮法玻璃天然气价差为 24.18 元/重箱,环比+0.8%,同比-76.36%;5mm 浮法玻璃石油焦价差为 64.72 元/重箱,环比+13.41%,同比+97.68%;5mm 浮法玻璃重油价差为 44.82 元/重箱,环比+21.55%,同比+65.42%。光伏玻璃:组件企业开工稳定,需求保持平稳光伏玻璃:组件企业开工稳定,需求保持平稳 近期受硅料价格下行影响,终端电站存压价心理,组件价格承压。目前组件企业开工情况基本稳定,仅个
20、别企业稍有下滑。下游企业部分使用玻璃存货,采购整体平稳。同时部分前期点火产线达产,加之部分新产线陆续投产,供应量持续增加。光伏玻璃价格:截至 2023 年 5 月 12 日,光伏 3.2mm 镀膜玻璃(均价)为 26 元/平方米,环比-0%,同比-8.77%,3.2mm 原片玻璃(均价)为 17.75 元/平方米,环比-0%,同比-15.48%,光伏 2.0mm 镀膜玻璃(均价)为 18.5 元/平方米,环比-0%,同比-15.6%,2.0mm 原片玻璃(均价)为 13.5 元/平方米,环比-0%,同比-12.9%。光伏玻璃差价:截至 2023 年 5 月 12 日,3.2mm 镀膜玻璃天然气
21、价差 91.88 元/重箱,环比+0.6%,同比-18.41%,3.2mm 原片玻璃天然气价差 40.32 元/重箱,环比+1.37%,同比-38.66%,2.0mm 镀膜玻璃天然气价差 45.01 元/重箱,环比+1.22%,同比-37.04%,2.0mm 原片玻璃天然气价差 13.76 元/重箱,环比+4.12%,同比-56.13%。投资建议:投资建议:建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头,如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等;水泥错峰停窑天数有望增加,水泥价格有望企稳,建议关注水泥板建材方面,如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥
22、等;工信部绿色建材推动下建议关注震安科技、中材国际;“保交楼”、“因城施策”等政策持续发力下竣工有望迎来边际改善,建议持续关注浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机会,相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等;建议关注长期景气度较高的玻纤板块,后续供需格局有望改善,建议关注山东玻纤、中国 请阅读最后一页免责声明及信息披露 8 巨石、长海股份、中材科技等;光伏快速发展背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材;电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建;“一带一路”十周年之际,国际工程项目订单需求有望提速,建议关注中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际;减隔震提速下
23、建议关注震安科技(工信部首批“专精特新”小巨人企业+“平急两用”需求释放预期)、天铁股份、时代新材、科顺股份。请阅读最后一页免责声明及信息披露 9 二、水泥行业数据跟踪(一一)价格价格 1.主要城市水泥价格主要城市水泥价格 截至 2023 年 5 月 12 日,全国主要城市水泥价格 423.55 元/吨,环比-1.02%,同比-14.46%;华北主要城市水泥价格 420 元/吨,环比-1.41%,同比-22.51%;东北主要城市水泥价格 398.33 元/吨,环比-0%,同比-21.38%;华东主要城市水泥价格 418.57 元/吨,环比-3.78%,同比-17.11%;中南主要城市水泥价格
24、451.67 元/吨,环比-2.17%,同比-5.41%;西南主要城市水泥价格 396.25 元/吨,环比-1.25%,同比-8.12%;西北主要城市水泥价格435 元/吨,环比+3.57%,同比-12.85%。图表图表 1 全国主要城市水泥价格(元全国主要城市水泥价格(元/吨)吨)主要城市水泥价格主要城市水泥价格 全国 全国 华北 华北 东北 东北 华东 华东 中南 中南 西南 西南 西北 西北 2023-05-12 423.5 420.0 398.3 418.6 451.7 396.3 435.0 2023-05-06 427.9 426.0 398.3 435.0 461.7 401.3
25、 420.0 2022-05-13 495.2 542.0 506.7 505.0 477.5 431.3 499.2 2021-05-14 470.3 426.0 426.7 527.9 508.3 377.5 485.8 环比 环比-1.02%-1.41%0.00%-3.78%-2.17%-1.25%3.57%同比 同比-14.46%-22.51%-21.38%-17.11%-5.41%-8.12%-12.85%与 21 比 与 21 比-9.95%-1.41%-6.64%-20.70%-11.15%4.97%-10.46%资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 2 主要城市水泥
26、价格(元主要城市水泥价格(元/吨)吨)图表图表 3 全国水泥价格(元全国水泥价格(元/吨)吨)资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 2.全口径水泥价格全口径水泥价格 截至 2023 年 5 月 12 日,全国全口径水泥价格 420.81 元/吨,环比-1.88%,同比-12.62%;华北全口径水泥价格 397 元/吨,环比-2.7%,同比-21.54%;东北全口径水泥价格401.25 元/吨,环比-0%,同比-21.32%;华东全口径水泥价格 420.77 元/吨,环比-3.48%,同比-14.43%;中南全口径水泥价格 434.17 元/吨,环比-2
27、.62%,同比-4.7%;西南全口径水泥价格 431.82 元/吨,环比-0.42%,同比-6.31%;西北全口径水泥价格 416.82 元/吨,环比+2%,同比-14.62%。200200300300400400500500600600全国全国华北华北东北东北华东华东中南中南西南西南西北西北水泥价格-主要城市水泥价格-主要城市2023-05-122023-05-122023-05-062023-05-062022-05-132022-05-132021-05-142021-05-5006007001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月全国20
28、0222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 10 图表图表 4 全口径水泥价格(元全口径水泥价格(元/吨)吨)全口径水泥价格全口径水泥价格 全国 全国 华北 华北 东北 东北 华东 华东 中南 中南 西南 西南 西北 西北 2023-05-12 420.8 397.0 401.3 420.8 434.2 431.8 416.8 2023-05-06 428.9 408.0 401.3 436.0 445.8 433.6 408.6 2022-05-13 481.6 506.0 510.0 491.7 455.6 460.9 488.2 2021-05-14 455.
29、6 403.0 440.0 517.9 461.7 368.2 439.1 环比 环比-1.88%-2.70%0.00%-3.48%-2.62%-0.42%2.00%同比 同比-12.62%-21.54%-21.32%-14.43%-4.70%-6.31%-14.62%与 21 比 与 21 比-7.63%-1.49%-8.81%-18.75%-5.96%17.28%-5.07%资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 5 全口径水泥价格(元全口径水泥价格(元/吨)吨)图表图表 6 全国全口径水泥价格(元全国全口径水泥价格(元/吨)吨)资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:
30、数字水泥网,信达证券研发中心 (二二)供给供给 1.全国水泥产量全国水泥产量 截至 2023 年 3 月,全国水泥累计产量 40233.49858 万吨,同比 4.1%。图表图表 7 全国水泥产量(万吨)全国水泥产量(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 200200300300400400500500600600全国全国华北华北东北东北华东华东中南中南西南西南西北西北水泥价格-全口径水泥价格-全口径2023-05-122023-05-122023-05-062023-05-062022-05-132022-05-132021-05-142021-05-500
31、6007001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月全国2020202120222023-40-30-20-50607005000002000002500-------------122022
32、----02水泥:产量:累计值水泥:产量:累计同比(%)请阅读最后一页免责声明及信息披露 11 2分区域产量分区域产量 截至 2023 年 3 月,华北水泥累计产量 2862.99495 万吨,同比 24.29%。东北水泥累计产量 594.27434 万吨,同比 45.66%。华东水泥累计产量 14620.03206 万吨,同比0.65%。中南水泥累计产量 12046.00495 万吨,同比 3.79%。西南水泥累计产量7664.27037 万吨,同比-1.1%。西北水泥累计产量 2445.92194 万吨,同比 1
33、6.23%。图表图表 8 华北水泥产量(万吨)华北水泥产量(万吨)图表图表 9 东北水泥产量(万吨)东北水泥产量(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 资料来源:datayes,信达证券研发中心 图表图表 10 华东水泥产量(万吨)华东水泥产量(万吨)图表图表 11 中南水泥产量(万吨)中南水泥产量(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 资料来源:datayes,信达证券研发中心 图表图表 12 西北水泥产量(万吨)西北水泥产量(万吨)图表图表 13 西南水泥产量(万吨)西南水泥产量(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 资料来源:datayes,信达证券研
34、发中心-60-40-200204060800050--------102023-02水泥:产量:华北:累计值水泥:产量:华北:累计同比(%)-000400060008000100-----1
35、---102023-02水泥:产量:东北:累计值水泥:产量:东北:累计同比(%)-40-200204060800200004000060000800001000--------102023-02水泥:产量:华东:累计值水泥:产量:华东:累计同比(%)-40-20020406080020000400006000080
36、0--------102023-02水泥:产量:中南:累计值水泥:产量:中南:累计同比(%)-60-40-200204060800050-------022022-0
37、-02水泥:产量:西北:累计值水泥:产量:西北:累计同比(%)-40-2002040600000040000500--------102023-02水泥:产量:西南:累计值水泥:产量:西南:累计同比(%)请阅读最后一页免责声明及信息披露 12 (三三)需求需求 1.水泥出货率水泥出货率 截至 2023 年 5 月 12 日,全国水泥出货率为 6
38、0.89%,环比+4.11pct,同比+1.64pct,华北水泥出货率为 55.63%,环比+6.25pct,同比+2.5pct,东北水泥出货率为 43.75%,环比-0pct,同比-5pct,华东水泥出货率为 71.09%,环比+3.04pct,同比+8.91pct,华中水泥出货率为 61.82%,环比+13.64pct,同比+6.36pct,华南水泥出货率为 61.88%,环比-0.62pct,同比+4.38pct,西南水泥出货率为 56.5%,环比-1pct,同比-6pct,西北水泥出货率为 50%,环比+5pct,同比-14.44pct。图表图表 14 水泥出货率水泥出货率 出货率 出
39、货率 全国 全国 华北 华北 东北 东北 华东 华东 华中 华中 华南 华南 西南 西南 西北 西北 2023-05-12 60.9%55.6%43.8%71.1%61.8%61.9%56.5%50.0%2023-05-06 56.8%49.4%43.8%68.0%48.2%62.5%57.5%45.0%2022-05-13 59.2%53.1%48.8%62.2%55.5%57.5%62.5%64.4%2021-05-14 82.7%81.9%76.3%92.2%71.8%86.9%80.5%73.9%环比 环比 4.1%6.3%0.0%3.0%13.6%-0.6%-1.0%5.0%同比 同
40、比 1.6%2.5%-5.0%8.9%6.4%4.4%-6.0%-14.4%与 21 比 与 21 比-21.8%-26.3%-32.5%-21.1%-10.0%-25.0%-24.0%-23.9%资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 15 地区水泥出货率地区水泥出货率 图表图表 16 全国水泥出货率全国水泥出货率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 17 华北水泥出货率华北水泥出货率 图表图表 18 东北水泥出货率东北水泥出货率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 0%0%50%50
41、%100%100%全国全国华北华北东北东北华东华东华中华中华南华南西南西南西北西北2023-05-122023-05-122023-05-062023-05-062022-05-132022-05-132021-05-142021-05-140%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月
42、9月 10月 11月 12月200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 13 图表图表 19 华东水泥出货率华东水泥出货率 图表图表 20 华中水泥出货率华中水泥出货率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 21 华南水泥出货率华南水泥出货率 图表图表 22 西南水泥出货率西南水泥出货率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 23 西北水泥出货率西北水泥出货率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 2.水泥开工率水泥开工率 截至 2023 年 5 月 11
43、日,全国水泥开工率为 51.67%,环比-0.14pct,同比-2.45pct,华北水泥开工率为 42%,环比-0.5pct,同比-5pct,华东水泥开工率为 61.56%,环比-3.75pct,同比+2.5pct,中南水泥开工率为 47.86%,环比+1.07pct,同比-11.78pct,西南水泥开工率为 56.67%,环比-0.56pct,同比-1.11pct,西北水泥开工率为 54.44%,环比+1.67pct,同比-5.56pct,东北水泥开工率为 47.5%,环比+1.25pct,同比+6.25pct。0%20%40%60%80%100%120%1月2月 3月4月 5月6月 7月8
44、月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%120%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%120%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%120%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月
45、10月 11月 12月200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 14 图表图表 24 水泥开工率水泥开工率 华北 华北 华东 华东 中南 中南 西南 西南 西北 西北 东北 东北 全国 全国 2023-05-11 42.00%61.56%47.86%56.67%54.44%47.50%51.67%51.67%2023-05-05 42.50%65.31%46.79%57.23%52.77%46.25%51.81%51.81%2023-04-13 46.00%66.00%58.00%62.00%54.00%44.00%55.00%55.00%2022-05-19
46、 47.00%59.06%59.64%57.78%60.00%41.25%54.12%54.12%环比 环比-0.50%-3.75%1.07%-0.56%1.67%1.25%-0.14%月环比 月环比-4.00%-4.44%-10.14%-5.33%0.44%3.50%-3.33%同比 同比-5.00%2.50%-11.78%-1.11%-5.56%6.25%-2.45%资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 25 水泥开工率(分区域)水泥开工率(分区域)图表图表 26 全国水泥开工率全国水泥开工率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表
47、图表 27 华北水泥开工率华北水泥开工率 图表图表 28 东北水泥开工率东北水泥开工率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 0%0%20%20%40%40%60%60%80%80%华北华北华东华东中南中南西南西南西北西北东北东北2023-05-112023-05-112023-05-052023-05-052023-04-132023-04-132022-05-192022-05-190%20%40%60%80%100%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月20021202220230%20%4
48、0%60%80%100%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月20021202220230%20%40%60%80%100%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月2002120222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 15 图表图表 29 西北水泥开工率西北水泥开工率 图表图表 30 华东水泥开工率华东水泥开工率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 31 中南水泥开工率中南水泥开工率 图表图表 32 西南水泥开工率西南水泥开
49、工率 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心(四四)库存库存 截至 2023 年 5 月 12 日,全国水泥库容比为 72.31%,环比+0.63pct,同比+2.94pct;华北水泥库容比为 69.09%,环比+0.45pct,同比+5pct;东北水泥库容比为 74.38%,环比-1.25pct,同比+0.63pct;西北水泥库容比为 78.89%,环比+2.22pct,同比+17.78pct。华东水泥库容比为 73.54%,环比+0.42pct,同比-0.63pct;中南水泥库容比为 73.5%,环比-0pct,同比+2pct;西南水泥库容比为 60
50、.63%,环比+3.13pct,同比-1.25pct。图表图表 33 水泥库容比(水泥库容比(%)全国 全国 华北 华北 东北 东北 西北 西北 华东 华东 中南 中南 西南 西南 2023-05-12 72.31 69.09 74.38 78.89 73.54 73.50 60.63 2023-05-06 71.69 68.64 75.63 76.67 73.13 73.50 57.50 2022-05-13 69.38 64.09 73.75 61.11 74.17 71.50 61.88 2021-05-14 50.38 54.09 45.63 48.89 43.13 56.25 58.
51、75 环比 0.63 0.45 -1.25 2.22 0.42 0.00 3.13 同比 2.94 5.00 0.63 17.78 -0.63 2.00 -1.25 与 21 比-21.94 -15.00 -28.75 -30.00 -30.42 -17.25 -1.88 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 0%20%40%60%80%100%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月20021202220230%20%40%60%80%100%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月20182019202
52、02021202220230%20%40%60%80%100%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月20021202220230%20%40%60%80%100%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月2002120222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 16 图表图表 34 水泥库容比(分区域)水泥库容比(分区域)图表图表 35 全国水泥库容比全国水泥库容比 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 36 华北水泥库容比华北水泥
53、库容比 图表图表 37 东北水泥库容比东北水泥库容比 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 图表图表 38 西北水泥库容比西北水泥库容比 图表图表 39 华东水泥库容比华东水泥库容比 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 0 02020404060608080全国全国华北华北东北东北西北西北华东华东中南中南西南西南水泥库容比水泥库容比2023-05-122023-05-122023-05-062023-05-062022-05-132022-05-132021-05-142021-05-140%20%40%60
54、%80%1月2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月水泥库存(全国)2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3
55、月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 17 图表图表 40 中南水泥库容比中南水泥库容比 图表图表 41 西南水泥库容比西南水泥库容比 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 资料来源:数字水泥网,信达证券研发中心 三、玻璃行业数据跟踪(一一)价格价格 1.5mm 浮法白玻浮法白玻 截至 2023 年 5 月 11 日,全国 5mm 浮法白玻价格为 119.81 元/重箱,环比+6.89%,同比+13.51%,华北 5mm 浮法白玻价格为 107.64 元/重箱,环比+6.49%,同比+17%,华中 5
56、mm 浮法白玻价格为 114.5 元/重箱,环比+2.69%,同比+12.25%,华东 5mm 浮法白玻价格为 126 元/重箱,环比+6.22%,同比+12.63%,华南 5mm 浮法白玻价格为 131.67元/重箱,环比+4.77%,同比+16.51%,西南 5mm 浮法白玻价格为 127.13 元/重箱,环比+9.71%,同比+22.24%。东北 5mm 浮法白玻价格为 104.5 元/重箱,环比+6.63%,同比+1.46%,西北 5mm 浮法白玻价格为 96.75 元/重箱,环比+14.5%,同比-1.53%。图表图表 42 5mm 浮法白玻价格(元浮法白玻价格(元/重箱)重箱)全国
57、 全国 华北 华北 华中 华中 华东 华东 华南 华南 西南 西南 东北 东北 西北 西北 2023-05-11 119.81 107.64 114.50 126.00 131.67 127.13 104.50 96.75 2023-04-27 112.09 101.08 111.50 118.63 125.67 115.88 98.00 84.50 2022-05-12 105.56 92.00 102.00 111.88 113.01 104.00 103.00 98.25 2021-05-13 127.56 123.60 127.83 130.25 134.33 127.88 125.0
58、0 114.25 环比 环比 6.89%6.49%2.69%6.22%4.77%9.71%6.63%14.50%同比 同比 13.51%17.00%12.25%12.63%16.51%22.24%1.46%-1.53%与 21 比 与 21 比-6.07%-12.91%-10.43%-3.26%-1.99%-0.58%-16.40%-15.32%资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心 0%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2002220230%20%40%60%80%100%1月2月 3月4月 5月6月 7月8
59、月9月 10月 11月 12月200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 18 图表图表 43 5mm 浮法白玻地区价格(元浮法白玻地区价格(元/重箱)重箱)图表图表 44 全国全国 5mm 浮法白玻价格(元浮法白玻价格(元/重箱)重箱)资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心 资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心 2.光伏玻璃光伏玻璃 截至 2023 年 5 月 12 日,光伏 3.2mm 镀膜玻璃(均价)为 26 元/平方米,环比-0%,同比-8.77%,3.2mm 原片玻璃(均价)为 17.75 元/平方米,环比-0%,同比-15.48%,光伏2.0mm 镀膜
60、玻璃(均价)为 18.5 元/平方米,环比-0%,同比-15.6%,2.0mm 原片玻璃(均价)为 13.5 元/平方米,环比-0%,同比-12.9%。图表图表 45 光伏玻璃价格(元光伏玻璃价格(元/平方米)平方米)光伏 3.2mm 镀膜玻光伏 3.2mm 镀膜玻璃(均价)璃(均价)3.2mm 原片玻璃(均3.2mm 原片玻璃(均价)价)光伏 2.0mm 镀膜玻光伏 2.0mm 镀膜玻璃(均价)璃(均价)2.0mm 原片玻璃(均2.0mm 原片玻璃(均价)价)2023-05-12 26.00 17.75 18.50 13.50 2023-04-28 26.00 17.75 18.50 13.
61、50 2022-05-13 28.50 21.00 21.92 15.50 2021-05-14 23.40 13.50 19.00 11.50 环比 环比 0.00%0.00%0.00%0.00%同比 同比-8.77%-15.48%-15.60%-12.90%与 21 比 与 21 比 11.11%31.48%-2.63%17.39%资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心 图表图表 46 光伏玻璃价格(元光伏玻璃价格(元/平方米)平方米)图表图表 47 光伏光伏 3.2mm 镀膜玻璃(元镀膜玻璃(元/平方米)平方米)资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心 资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心 0
62、50100150全国华北华中华东华南西南东北西北2023-05-112023-04-272022-05-122021-05-01月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月全国玻璃价格2002220230102030光伏3.2mm镀膜玻璃(均价)3.2mm原片玻璃(均价)光伏2.0mm镀膜玻璃(均价)2.0mm原片玻璃(均价)2023-05-122023-04-282022-05-01月2月 3月4月5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月光伏3.2mm镀膜玻璃2019202020
63、2120222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 19 (二二)库存库存 截至 2023 年 5 月 11 日,全国(小口径)玻璃库存为 3074 万重箱,环比+4%,同比-40%;全国(大口径)玻璃库存为 4290 万重箱,环比+5%,同比-32%。图表图表 48 全国(小口径)玻璃库存(万重箱)全国(小口径)玻璃库存(万重箱)图表图表 49 全国(大口径)玻璃库存(万重箱)全国(大口径)玻璃库存(万重箱)资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心 资料来源:卓创资讯,信达证券研发中心(三三)成本成本 截至 2023 年 5 月 11 日,纯碱价格(元/吨)为 2782.14,环比-4.06
64、%,同比-7.92%,石油焦价格(元/吨)为 4048.13,环比-1.22%,同比+63.44%,重油价格(元/吨)为6267.5,环比-0%,同比+41.56%,天然气价格(元/m2)为 3.73,环比-0.29%,同比+8.98%。图表图表 50 各式玻璃成本各式玻璃成本 纯碱价格 纯碱价格(元/吨)(元/吨)石油焦价格 石油焦价格(元/吨)(元/吨)重油价格 重油价格(元/吨)(元/吨)天然气价格 天然气价格(元/m2)(元/m2)2023-05-11 2782.14 4048.13 6267.50 3.73 2023-04-27 2900.00 4098.13 6267.50 3.7
65、4 2022-05-12 3021.43 2476.88 4427.50 3.42 2021-05-13 1929.29 1327.50 3500.00 2.91 周环比 周环比-4.06%-1.22%0.00%-0.29%22 年同比 22 年同比-7.92%63.44%41.56%8.98%21 年同比 21 年同比 44.21%204.94%79.07%28.16%资料来源:wind,信达证券研发中心 图表图表 51 纯碱成本(元纯碱成本(元/吨)吨)图表图表 52 石油焦成本(元石油焦成本(元/吨)吨)资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心 01,0
66、002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月20022202301,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月2020202,0002,0003,0004,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月纯碱成本20022202301,0002,0003,0004,0
67、005,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月石油焦成本200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 20 图表图表 53 重油成本(元重油成本(元/吨)吨)图表图表 54 天然气成本(元天然气成本(元/m2)资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心(四四)利润(差价)利润(差价)1.5mm 浮法玻璃浮法玻璃 截至 2023 年 5 月 11 日,5mm 浮法玻璃天然气价差为 24.18 元/重箱,环比+0.8%,同比-76.36%;5mm 浮法玻璃石油焦价差为 64.72 元/重箱,环比
68、+13.41%,同比+97.68%;5mm 浮法玻璃重油价差为 44.82 元/重箱,环比+21.55%,同比+65.42%。图表图表 55 5mm 浮法玻璃差价(元浮法玻璃差价(元/重箱)重箱)天然气价差 石油焦价差 重油价差 2023-05-11 24.18 64.72 44.82 2023-04-27 23.99 57.06 36.87 2022-05-12 102.28 32.74 27.09 2021-05-13 56.21 87.37 74.13 周环比 0.80%13.41%21.55%22 年同比-76.36%97.68%65.42%21 年同比-56.98%-25.93%-3
69、9.55%资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 图表图表 56 5mm 浮法玻璃天然气价差(元浮法玻璃天然气价差(元/重箱)重箱)图表图表 57 5mm 浮法玻璃石油焦价差(元浮法玻璃石油焦价差(元/重箱)重箱)资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 02,0004,0006,0008,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月重油成本2002220232.02.53.03.54.01月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月天然气成本201920
70、2020204060801001201月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月5mm浮法玻璃天然气差价2002220230204060801001201月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月石油焦作为燃料的价差200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 21 图表图表 58 5mm 浮法玻璃重油价差(元浮法玻璃重油价差(元/重箱)重箱)资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 2.光伏玻璃光伏玻璃 截至 2023 年 5 月 12 日,3.2mm 镀膜玻璃天然气价
71、差 91.88 元/重箱,环比+0.6%,同比-18.41%,3.2mm 原片玻璃天然气价差 40.32 元/重箱,环比+1.37%,同比-38.66%,2.0mm 镀膜玻璃天然气价差 45.01 元/重箱,环比+1.22%,同比-37.04%,2.0mm 原片玻璃天然气价差 13.76 元/重箱,环比+4.12%,同比-56.13%。图表图表 59 光伏玻璃差价(元光伏玻璃差价(元/重箱)重箱)3.2mm 镀膜玻璃天然气价差 3.2mm 原片玻璃天然气价差 2.0mm 镀膜玻璃天然气价差 2.0mm 原片玻璃天然气价差 2023/5/12 2023/5/12 91.88 40.32 45.0
72、1 13.76 2023/4/28 2023/4/28 91.34 39.78 44.47 13.22 2022/5/13 2022/5/13 112.61 65.74 71.49 31.36 2021/5/14 2021/5/14 95.41 33.53 67.91 21.03 周环比 周环比 0.60%1.37%1.22%4.12%与 21 年同比 与 21 年同比-18.41%-38.66%-37.04%-56.13%与 20 年同比 与 20 年同比-3.69%20.26%-33.72%-34.57%资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 图表图表 60 3.2mm 镀膜玻璃以
73、天然气为燃料的价差(元镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱)重箱)图表图表 61 3.2mm 原片玻璃以天然气为燃料的价差(元原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱)重箱)资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 0204060801001201月2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月重油为燃料的价差20022202305001月2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月3.2mm镀膜玻璃以天然气为燃料的差价200222023050100
74、1502001月2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月3.2mm原片玻璃以天然气为燃料的差价2020202120222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 22 图表图表 62 2.0mm 镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元/重重 图表图表 63 2.0mm 原片玻璃以天然气为燃料的价差(元原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱)重箱)资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 资料来源:卓创资讯,wind,信达证券研发中心 三、钢材、工程机械、建筑订单数据跟踪(一一)钢材钢材 1.螺纹钢螺纹钢 截至 2023 年 5 月 11 日,螺
75、纹钢产量 268.03 万吨,环比-4.95 万吨,同比-42.11 万吨;螺纹钢社会库存 675.66 万吨,环比-40.35 万吨,同比-185.51 万吨;螺纹钢钢厂库存243.73 万吨,环比-25.74 万吨,同比-117.34 万吨;螺纹钢总库存 919.39 万吨,环比-66.09 万吨,同比-302.85 万吨;螺纹钢表观消费 334.12 万吨,环比+52.1 万吨,同比+6.87 万吨。图表图表 64 螺纹钢数据螺纹钢数据(万吨)(万吨)螺纹钢产量螺纹钢产量 螺纹钢社会螺纹钢社会库存 库存 螺纹钢钢厂螺纹钢钢厂库存 库存 螺纹钢总库螺纹钢总库存 存 螺纹钢表观螺纹钢表观消费
76、 消费 2023-05-11 268.03 675.66 243.73 919.39 334.12 2023-05-04 272.98 716.01 269.47 985.48 282.02 2022-05-13 310.14 861.17 361.07 1222.24 327.25 2021-05-14 371.56 846.64 291.49 1138.13 471.00 2020-05-16-4.95 -40.35 -25.74 -66.09 52.10 同比 同比-42.11 -185.51 -117.34 -302.85 6.87 与 21 比 与 21 比-103.53 -170.
77、98 -47.76 -218.74 -136.88 资料来源:datayes,信达证券研发中心 0501001502001月2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2.0mm镀膜玻璃以天然气为燃料的差价20204060801001201401月2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2.0mm原片玻璃以天然气为燃料的差价202120222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 23 图表图表 65 螺纹钢产量(万吨)螺纹钢产量(万吨)图表图表 66 螺纹钢社会库存(万吨)螺纹钢社会库存(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心
78、 资料来源:datayes,信达证券研发中心 图表图表 67 螺纹钢钢厂库存(万吨)螺纹钢钢厂库存(万吨)图表图表 68 螺纹钢总库存(万吨)螺纹钢总库存(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 资料来源:datayes,信达证券研发中心 图表图表 69 螺纹钢表观消费量(万吨)螺纹钢表观消费量(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 2.线材线材 截至 2023 年 5 月 11 日,线材产量 107.51 万吨,环比-5.87 万吨,同比-33.21 万吨;线材社会库存 148.21 万吨,环比-13.18 万吨,同比-46.61 万吨;线材钢厂库存 96.44 万吨,
79、环比-13.86 万吨,同比-15.92 万吨;线材总库存 244.65 万吨,环比-27.04 万吨,同比-62.53 万吨;线材表观消费 134.55 万吨,环比+21.23 万吨,同比-12.61 万吨。005001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月螺纹钢产量20022202305001,0001,5001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月螺纹钢社会库存20022202302004006008001,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9
80、月 10月 11月12月螺纹钢钢厂库存20022202305001,0001,5002,0002,5001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月螺纹钢总库存200222023005006001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月螺纹钢表观消费200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 24 图表图表 70 线材数据线材数据(万吨)(万吨)线材产量 线材产量 线材社会库线材社会库存 存 线材钢厂库线材钢厂库存 存 线材总库存线材总库存 线
81、材表观消线材表观消费 费 2023-05-11 107.51 148.21 96.44 244.65 134.55 2023-05-04 113.38 161.39 110.30 271.69 113.32 2022-05-13 140.72 194.82 112.36 307.18 147.16 2021-05-14 165.01 208.77 73.95 282.72 199.43 环比 环比-5.87 -13.18 -13.86 -27.04 21.23 同比 同比-33.21 -46.61 -15.92 -62.53 -12.61 与 21 比 与 21 比-57.50 -60.56
82、22.49 -38.07 -64.88 资料来源:datayes,信达证券研发中心 图表图表 71 线材产量(万吨)线材产量(万吨)图表图表 72 线材社会库存(万吨)线材社会库存(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 资料来源:datayes,信达证券研发中心 图表图表 73 线材钢厂库存(万吨)线材钢厂库存(万吨)图表图表 74 线材总库存(万吨)线材总库存(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心 资料来源:datayes,信达证券研发中心 0501001502001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月线材产量2002
83、22023005001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月线材社会库存20022202305001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月线材钢厂库存20022202302004006008001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月线材总库存200222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 25 图表图表 75 线材表观消费量(万吨)线材表观消费量(万吨)资料来源:datayes,信达证券研发中心(二二
84、)工程机械工程机械 截至 2023 年 4 月,挖掘机销量(国内)当月销量为 9513 台,同比-40.7%。截至 2023 年 4 月,挖掘机开工小时数当月值为 100.8 小时,同比-0.6 小时,累计值为 326.2 小时,同比+2.0%。图表图表 76 挖掘机开工小时数(小时)挖掘机开工小时数(小时)图表图表 77 挖掘机国内当月销量增速跟踪(挖掘机国内当月销量增速跟踪(%)资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心(三三)建筑订单建筑订单 1.月度订单数据月度订单数据 截至 2023 年 3 月,中国建筑 2023 年 1-3 月建筑业务累计新签合同额
85、 9718 亿元,同比增加 16.40%;中国电建 2023 年 1-3 月累计新签合同额 3224 亿元,同比增加 30.21%;中国中冶 2023 年 1-3 月累计新签合同额 3258 亿元,同比增加 2.10%;中国化学 2023 年1-3 月累计新签合同额 1046 亿元,同比增加 0.66%。05001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月线材表观消费200601月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月20020202120222023-1
86、00001月2月 3月 4月5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月20020202120222023 请阅读最后一页免责声明及信息披露 26 图表图表 78 建筑央企订单情况跟踪(月度数据,亿元)建筑央企订单情况跟踪(月度数据,亿元)资料来源:wind,信达证券研发中心 图表图表 79 中国建筑订单情况跟踪(亿元)中国建筑订单情况跟踪(亿元)图表图表 80 中国电建订单情况跟踪(亿元)中国电建订单情况跟踪(亿元)资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心 200.40%527-18.77%
87、451-9.80%2692.61%200220022940-14.34%953-19.66%894-13.02%35320.85%200320035613-4.30%1484-15.37%1746-4.10%454-73.31%2004200473902.50%1906-10.14%23271.10%64941.64%2005200595784.80%24362.72%32317.90%78035.61%20062006132946.20%336211.06%465221.90%9101.86%20072007154097.20%389925.83%513721.47%9772.76%2008
88、2008169558.30%447728.93%600327.00%119111.39%200920091951010.30%502530.19%700931.10%146927.84%2010.60%547232.05%803335.00%1826-17.53%2013.70%597032.63%894336.20%2203-1.64%2011.40%673331.50%1019729.40%251210.55%29.30%63520.62%1036129.70%2803.95%24
89、2.10%119225.01%1820103.50%40915.83%232.10%231355.86%280660.70%54720.44%221.33%270341.85%361655.38%7038.30%2717.53%298822.67%468545.02%87812.57%2020.88%382313.70%615132.22%131944.92%2812.50%431010.54%703336.90%141244.58%2510.85%46714.3
90、4%785730.88%155230.25%2310.30%52063.61%877125.10%172317.29%288.10%56352.97%964520.10%211215.67%238.10%62184.15%1070719.70%23516.72%2412.10%780315.91%1204818.10%26987.41%220.40%6553.10%11026.40%51282.98%2202220244586.70%12121.67%208614.60%76787.5
91、3%22032203835012.60%24767.04%319113.70%103990.05%220422041045116.60%333823.49%405712.20%124176.52%220522051281213.80%386329.26%49936.60%139859.28%220622061838514.40%577150.98%64705.20%162523.20%220722071965713.40%619243.67%72463.00%182929.56%220822082155414.70%664542.26%83205.90%207133.50%2209220924
92、54314.00%773048.49%93536.60%235536.66%2217.00%876155.49%104948.80%249818.29%2216.60%933250.07%116268.60%261111.03%2212.70%1009229.34%1345611.70%296910.07%230.30%89837.09%1054-4.30%331-35.22%23022302567627.30%173643.26%1946-6.70%707-7.89%23032303971816.40%3
93、22430.21%32582.10%10460.66%中国建筑中国电建中国中冶中国化学中国建筑中国电建中国中冶中国化学-20%0%20%40%60%80%100%120%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00016-116-717-117-718-118-719-119-720-120-721-121-722-122-723-1中国建筑建筑业务累计新签合同额累计同比-50%0%50%100%150%200%02,0004,0006,0008,00010,00012,00016-116-717-117-718-118-719-119-720
94、-120-721-121-722-122-723-1中国电建累计新签合同额累计同比 请阅读最后一页免责声明及信息披露 27 图表图表 81 中国中冶订单情况跟踪(亿元)中国中冶订单情况跟踪(亿元)图表图表 82 中国化学订单情况跟踪(亿元)中国化学订单情况跟踪(亿元)资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心 2.季度订单数据季度订单数据 央企季度订单(截至 2023 年一季度),中国建筑 23Q1 新签订单累计增速为 16.40%;中国中铁 23Q1 新签订单累计增速为 10.20%;中国铁建 23Q1 新签订单累计增速为15.82%;中国交建 23Q1 新签
95、订单累计增速为 6.30%;中国能建 23Q1 新签订单累计增速为 21.98%。图表图表 83 建筑央企订单情况跟踪(季度数据,亿元)建筑央企订单情况跟踪(季度数据,亿元)资料来源:wind,信达证券研发中心 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00016-116-717-117-718-118-719-119-720-120-721-121-722-122-723-1中国中冶累计新签合同额累计同比-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%0
96、5001,0001,5002,0002,5003,0003,50016-116-717-117-718-118-719-119-720-120-721-121-722-122-723-1中国化学累计新签合同额累计同比中国建筑中国中铁中国铁建中国交建中国能建中国建筑中国中铁中国铁建中国交建中国能建15Q11.80%-22.15%5.58%-10.62%15Q2-2.10%-19.35%-18.43%15Q3-3.30%-8.92%-1.51%15Q47.10%2.40%14.62%6.89%16Q126.90%20.56%16.39%2.19%16Q226.80%26.03%18.14%7.60
97、%16Q334.30%31.67%22.04%10.10%16Q423.70%29.05%28.49%12.38%17.32%17Q124.40%36.10%45.96%40.25%27.00%17Q233.70%34.50%46.85%51.95%17Q325.00%23.70%24.67%30.63%17Q419.40%26.06%23.72%23.16%7.99%18Q124.30%21.30%6.98%20.45%4.28%18Q21.60%12.99%10.39%-0.57%2.59%18Q33.80%5.90%5.33%-3.99%-6.69%18Q418Q44.60%8.70%5
98、.05%1.12%4.10%19Q19.00%0.30%6.27%13.38%-4.76%19Q23.10%10.50%18.01%15.85%7.12%19Q36.30%14.55%25.07%12.16%11.73%19Q419Q46.60%27.90%26.66%8.06%12.65%20Q1-4.30%7.80%14.40%11.89%0.65%20Q26.20%24.10%21.87%7.27%10.61%20Q310.30%24.30%24.69%12.52%14.47%20Q420Q411.40%20.40%27.28%10.59%11.04%21Q132.10%-2.50%34
99、.89%80.30%90.96%21Q220.88%18.77%20.20%28.52%58.20%21Q310.30%8.30%12.64%36.58%44.58%21Q421Q412.10%4.70%10.39%18.85%51.02%22Q112.60%84.00%1.53%5.90%0.08%22Q214.40%17.20%26.24%17.04%10.24%22Q314.00%35.20%17.71%2.53%17.26%22Q412.70%11.10%15.09%21.64%20.20%23Q116.40%10.20%15.82%6.30%21.98%请阅读最后一页免责声明及信息披
100、露 28 图表图表 84 建筑央企订单情况跟踪(季度数据)建筑央企订单情况跟踪(季度数据)资料来源:wind,信达证券研发中心 四、风险提示 基建、房地产投资大幅下滑,原材料成本大幅波动。-40%-20%0%20%40%60%80%100%15Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q1中国建筑中国中铁中国铁建中国交建中国能建 请阅读最后一页免责声明及信息披露 30 分析师声明 分
101、析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明,本人具有证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告;本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点;本人薪酬的任何组成部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。免责声明 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定
102、客户,并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通,对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制,但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动,涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期,或因使用不同假设和标准,采用不同观点和分析方法,致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告,对此信达
103、证券可不发出特别通知。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。在法律允许的情况下,信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信
104、达证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该机构独自为此发送行为负责,信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经信达证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。评级说明 评级说明 风险提示 风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评
105、估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下,信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行承担风险。投资建议的比较标准投资建议的比较标准 股票投资评级股票投资评级 行业投资评级行业投资评级 本报告采用的基准指数:沪深 300 指数(以下简称基准);时间段:报告发布之日起 6 个月内。买入:买入:股价相对强于基准 20以上;看好:看好:行业指数超越基准;增持:增持:股价相对强于基准 520;中性:中性:行业指数与基准基本持平;持有:持有:股价相对基准波动在5%之间;看淡:看淡:行业指数弱于基准。卖出:卖出:股价相对弱于基准 5以下。