夜上海419论坛(上海龙凤419/上海花千坊)

伟星股份-国内钮扣拉链产业隐形冠军技改驱动业绩增长提速-211008（18页）.pdf

《伟星股份-国内钮扣拉链产业隐形冠军技改驱动业绩增长提速-211008（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《伟星股份-国内钮扣拉链产业隐形冠军技改驱动业绩增长提速-211008（18页）.pdf（18页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、过去的20 年间，服装行业历经了2001 年-2010 年的快速增长、2011 年-2015 年的库存危机深度调整、2016 年-2018年的短暂复苏，以及 2018 年-2020 年的需求低迷&疫情，2020 年下半年呈现东南亚订单回流以及订单向头部企业聚集。伟星收入规模(剔除中捷时代)从 2001 年的1.6 亿元增长至 2020 年的24.96 亿元，年复合增速达15.56%。分产品来看，公司上市之初主要以钮扣为主，该业务收入规模从 2001 年的1.13 亿元增长至 2020 年的11.02 亿元，年复合增速达13%;其中销量规模从2001年的13.86亿粒增长至2020年的

2、79.21 亿粒，年复合增速达9.6%;产品升级推动产品价格提升;目前该业务收入占比达 42%。拉链业务增速较快，从2001 年的 0.11 亿元增长至2020 年的 13.31 亿元，年复合增速达29%;销量规模从2001年的 0.2917 亿米增至2020 年的 3.64 亿米，年复合增速达14.2%，产品升级推动产品价格提升;目前该业务收入占比达 55%。从销售地区来看，2021H1 国内销售占比达 74%，出口占比达 26%。从2004 年至 2020 年国内业务收入规模从2.98 亿元增长至 18.9 亿元，年复合增速达 12%，出口业务收入规模从 0.58 亿元增长至 2020

3、年的 6.06 亿元，年复合增速达 16%。如果按照品牌服饰最终销售地区划分，大致估算为内销和外销占比 1:1。公司拥有6 大生产基地，分布在临海、深圳、孟加拉。拥有年产钮扣 100 多亿粒、拉链 6.50 亿米的精工智造能力，是国内规模最大、品种最齐全的服饰辅料企业。目前在建的有孟加拉工业园三期工程、越南工业园。当前国内和孟加拉的产能比例是9 比1。伟星股份前五大客户销售占比稳定。公司前五大客户销售额占总收入比重基本稳定在8%-10%左右，近几年占比略有下降，2020 年前五大客户销售额 1.81 亿元，占总收入比重为 7.25%;并且其前五大客户收入占比稳定，为公司提供了较好的收入基础，保障公司业绩。伟星股份与品牌客户合作良好。国内大客户的有安踏、海澜之家、李宁、波司登、太平鸟;海外大客户有 H&M、耐克、阿迪，按照品牌口径统计年采购金额均超过1 个亿。