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1、海外市场空间:欧美市场由于蒸汽拖把的使用历史已经较长,市场渗透率已经较为饱和,2019年渗透率接近 10%,我们认为它的后继增速将接近市场平均水平,因而以市场增速作为其增速估算市场规模。同时,考虑到全球疫情随着疫苗的普及开始缓和,因而清洁家电的海外增长会逐渐放缓,我们预计 21/22/23 年海外清洁家电同比增速 20%/15%/10%。国内市场空间:区别于欧美成熟市场,清洁家电整体渗透率相对较低,传统吸尘器为代表的清洁家电并没有对国内市场完成教育,因而市场更容易接受新兴产品的用户教育,而随着疫情带动的清洁家电的崛起,市场的消费习惯一旦养成,则容易形成用户心智,从而进一步强化相关产品的市场占有
2、率。电动工具因其高渗透率以及低值易耗的产品属性,一直保持较高出货量。2017 年至 2019 年,电动工具市场规模不断扩大,主要驱动因素为电动工具在工业上的应用范围不断扩大,以及家用场景下 DIY 的需求不断增加。从整体看,我国电动工具行业在过去 5 年里保持了较高的增长,年均复合增长率 14.19%。从下游需求看,可以将电动工具市场细分为境内市场和海外市场。从国内市场看,受益于国内经济增长,市场增长稳定。2020 年市场遭受疫情冲击,下游主要应用场景房产装修领域开工进展缓慢,随着疫情的逐渐缓和,市场有望回暖。海外需求从短期看,2020 年受益于海外疫情封锁带来的家居 DIY 需求增长以及海外
3、开工困难国际贸易形势缓和,我国电动工具出口增速提升。长期看来,市场需求仍将回归常态,保持稳定增长。全球电动工具市场划分成国内和国外两个市场。由于整个电动工具市场发展相对成熟,因而其价格整体保持稳定,我们假设,未来三年电动工具在海内外价格和近年来保持一致,按照前三年均价处理。从海外市场看,由于海外疫情影响,一方面海外工程类、生产类电动工具消费受到冲击;另一方面,欧美国家自身 DIY 氛围浓厚,因而消费类电动工具需求增长明显。因此我们假设,未来两年内海外电动工具需求增长仍处在高位。同时,伴随着疫情的缓和,消费类需求下降的同时,工程类工具需求会有所反弹。从出口销售看,我国电动工具整体出口相对于海外市
4、场需求较为稳定,大致在海外市场1/3-1/2 之间。未来三年考虑到海外疫情逐渐缓和的趋势,预测未来出口增速将逐渐放缓。 从境内销售看,中国整体市场需求增长迅速,过去两年年增长率保持在 10%以上,国内 DIY氛围较轻,电动工具主要以生产和装修工具为主。由于国内疫情控制较好,疫情对生产的冲击较弱,我们有理由认为未来境内电动工具的需求出现冲击的可能性较小,市场增长将保持稳定。随着国民经济的高速增长,汽车行业得到长足发展。近两年,受国内外经济形势影响,我国汽车产销量略有下降,但基数较高,每年新增产销规模仍保持较高水平。截至 2021 年 8 月末,全国汽车保有量达 2.96 亿辆较去年同期增长 8.15%。2020 年,尽管上半年受到疫情冲击,整个汽车市场遇冷,但从全年销量看,全国销量 2,526.76 万辆,同比下降 1.89%,遏制市场颓势。2021 年上半年汽车市场走出 V 型反弹,全国汽车销量 1,287.85 万辆,同比增长 25.89%。