双减前K12行业TOP2市占率 原图定位 中长尾机构出清,龙头韧性支撑市占率提升。双减和疫情前,新东方和好未来两大龙头在 K12校外培训行业的市占率迅速上升,新东方以人数计的市占率在 2019年提升至 3%,但由于教育行业地域及人群需求的差异较大,行业 CR 2仅 6.3%,格局高度分散。双减及疫情对教培行业造成双重打击,盈利模型欠佳的中型机构大量出清。部分小机构在行业经营环境回暖后有所复苏,但长尾小机构受地域、教师、教研等因素限制难以做大,相比于龙头丰富的产品体系、完备的组织架构、持续创新的 OMO模式,小机构很难形成规模效应。展望后续非学科培训市场的竞争格局,由于牌照发放相对谨慎,头部机构在政府和学生双角度的信任度更优,因此无论是从产能供给增长还是市场需求匹配的角度来看,我们认为龙头都将继续维持优势,