图48.全球货币宽松趋势领先全球制造业PMI 原图定位

再次，全球制造业扩张将大幅带动铜需求。短期来看需求，一方面，虽然国内房地产行业仍在调整，但随着各地刺激政策逐步实行，房地产销量已呈现边际回暖趋势。另一方面，从全球层面来看，全球国家央行“降息潮”也已出现，将带动全球制造业PMI回升。由于铜和实体工业的紧密联系，全球制造业的扩张也会大幅提升对铜的需求。此外，在地缘政治冲突中，基础设施是优先打击目标，战后重建电力、交通、建筑等均需要大量使用铜。