OPEC剩余产能(百万桶/天) 原图定位 OPEC+坚持减产,油价获得底部支撑。作为全球最为重要的产油组织,OPEC+减产的为油价提供了较强支撑。一方面,OPEC 成员国依赖较高油价实现财政平衡,挺价意愿较强。根据 IMF 数据,2024 年伊朗、伊拉克、沙特等主要国家的财政平衡油价或分别高达 121、93.8、96.2 美元/桶。另一方面,中东地区的石油业因长期投资不足,导致剩余产能较为有限。根据 EIA数据,2014-2023 年的平均剩余产能约 280 万桶/天,短期内产能提升的空间相对有限。在上述背景下,2020 年以来,OPEC+减产措施不断,挺价效果明显。其中 2020 年,在疫情影响下 OPEC 执行了空前规模的减产,推动油价在 2022 年 6 月达到高点。随后油价进入下降通道,OPEC+决定从 2022年 11 月开始减产 200 万桶/天;2023 年 4 月,沙特等 OPEC+产油国宣布额外减产 166 万桶/日,推动油价在三季度达到年内高点。2024 年 3 月,OPEC+成员国同意延期额外自愿减产至二季度,对油价的支撑有望延续。