图表1春节以来央行主要货币政策 原图定位

新冠肺炎疫情爆发以来，货币政策整体较为谨慎，以定向的、结构性政策为主。“新冠肺炎”是 2020年开年来的最大“黑天鹅”事件，春节以来，央行高度关注疫情防控，价量并举维护银行体系流动性稳定。国内的货币政策可以划分为三个阶段：1）1 月中下旬到 2 月初，央行主要通过流动性投放、调降 OMO 利率保持金融体系流动性充足。2）2 月通过专项再贷款等重点加强对疫情防控地区和行业的货币信贷支持。3）2 月下旬以来，货币政策着重加大对企业复工复产的支持，特别是小微企业，具体包括增加再贷款再贴现额度、普惠金融定向降准等，对冲疫情对经济的影响。