敏感性测算(单位:元/股) 原图定位 3)2042 年及以后:永续增长阶段,参考 GDP 增速,假设永续增长率为 3%。无风险利率以 10 年期国债收益率为参考,保守设定为 3%;市场的预期收益率以沪深 300 历史 10年平均收益水平为参考,保守假设为 8%;β系数为 1.16,有效税率保守假设为 13%,计算 WACC 为 8.20%。对公司进行 FCFF 估值,测算公司每股合理价值 12.10 元。